EAFE index |
Индекс EAFE (ЕАДВ)
Индекс акций европейских, австралийских и
дальневосточных компаний, рассчитываемый компанией
Morgan Stanley (Морган Стэнли). |
Earning power |
Доходность
Доходы до вычета процентов и налогов, деленные на
суммарные активы. |
Earnings |
Доходы (прибыль)
Чистая прибыль компании за определенный
период. |
Earnings before interest and taxes (EBIT) |
Доходы до вычета процентов и налогов
Финансовый показатель, рассчитываемый как доходы
минус стоимость проданных товаров и торговые, общие и
управленческие издержки. Иными словами, прибыль от
производственной и непроизводственной деятельности до
вычета процентов и подоходных налогов. |
Earnings per share (EPS) |
Доход на акцию
Прибыль компании, деленная на количество ее акций,
находящихся в обращении. Если годовая прибыль компании
составила 2 миллиона долларов, а в обращении находилось
2 миллиона акций компании, то доход на акцию составит 1
доллар. При этом часто используется средневзвешенное
количество акций, находящихся в обращении в течение
отчетного периода. |
Earnings retention ratio |
Коэффициент удержания прибыли (от распределения по акциям)
Коэффициент реинвестирования прибыли в основные фонды |
Earnings surprises |
Сюрпризы доходности
Положительные или негативные отличия от
согласованного прогноза доходов, сделанного такими
организациями, как First Call или IBES. Неожиданные
отрицательные доходы обычно оказывают более сильное
неблагоприятное воздействие на курсовую стоимость акций,
нежели эквивалентные им неожиданные положительные
доходы. |
Earnings yield |
Показатель доходности
Отношение дохода на акцию после вычета налогов и
процентов по долговым обязательствам с фиксированной
ставкой к текущей курсовой стоимости акций. Показатель,
обратный отношению рыночной цены акции к ее чистой
прибыли на одну акцию (price/earnings ratio). Отношение
доходов за целый год, деленных на количество акций,
находящихся в обращении, к текущей цене, умноженное на
100. Конечный результат представляется в процентах. |
Economic assumptions |
Экономические допущения (предположения)
Экономическая ситуация, в которой компания планирует
воплощать в жизнь свой финансовый план. |
Economic defeasance |
Экономическое условие отмены долгового соглашения
См. In-substance
defeasance. |
Economic dependence |
Экономическая зависимость
Существует при условии, что расходы и/или доходы
одного проекта зависят от расходов/доходов другого
проекта. |
Economic earnings |
Экономические доходы
Реальный поток наличности, который компания может
безвозвратно выплатить при отсутствии каких-либо
изменений ее продуктивной способности. |
Economic exposure |
Экономическая уязвимость
Степень, до которой может измениться стоимость
компании вследствие изменения обменного курса. |
Economic income |
Экономическая прибыль
Поток наличности плюс изменение текущей
стоимости. |
Economic order quantity (EOQ) |
Экономичный размер заказа
Размер заказа, который минимизирует суммарные
товарно-материальные издержки. |
Economic rents |
Дифференциальные ренты
Прибыль, превышающая уровень конкурентоспособности. |
Economic risk |
Экономический риск
В проектном финансировании – риск того, что продукция
проекта не сможет быть продана по цене, покрывающей
операционные и эксплуатационные издержки проекта, а
также расходы по обслуживанию долга. |
Economic surplus |
Экономический излишек (Экономическое сальдо)
Для любого юридического лица – разница между рыночной
стоимостью всех его активов и рыночной стоимостью его
обязательств. |
Economic union |
Экономический союз
Соглашение между двумя или более странами,
позволяющее свободное движение капитала, рабочей силы,
всех товаров и услуг, а также предполагающее
гармонизацию и унификацию социальной, фискальной и
монетарной политики. |
Economies of scale |
Экономия от масштаба
Сокращение предельных издержек производства по мере
роста масштаба производства предприятия. |
Economies of scope |
Выгоды от величины объектов
Существуют в ситуации, когда инвестирование в
несколько рентабельных операций одновременно обходится
дешевле, чем инвестирование в каждую операцию по
отдельности. |
EDGAR |
Электронный сбор и поиск данных
Для передачи инвесторам различной документации по
компаниям, например, годовых и квартальных отчетов типа
10-K и 10-Q, Комиссия по ценным бумагам и биржам
использует систему электронного сбора и поиска
информации. |
Edge corporations |
Корпорации, учреждённые на основе закона Эджа
Специализированные банковские институты, учрежденные
и уполномоченные в США Советом Федеральной резервной
системы для совершения операций иностранного или
международного характера. В отношении данных корпораций
недействительны различные ограничения, применяемые к
банковской деятельности между штатами. Учреждать такие
корпорации и владеть корпорациями, учрежденными закона
Эджа, разрешено, в том числе, и иностранным банкам,
действующим на территории США. |
Effective annual interest rate |
Действующая годовая процентная ставка
Годовой показатель стоимости денег с учетом дохода
будущего периода, который в полной мере отражает эффект
от расчета будущей стоимости. |
Effective annual yield |
Действующая годовая доходность
Годовая процентная ставка по ценной бумаге,
рассчитанная на основе метода начисления сложных
процентов. |
Effective call price |
Действующая цена досрочного выкупа
Цена исполнения опциона, указанная в положении о
добровольном погашении, плюс проценты, накопленные на
дату погашения. |
Effective convexity |
Действующая "выпуклость"
"Выпуклость" облигации, рассчитанная на основе
потоков наличности, изменяющихся вместе с доходностью. |
Effective date |
Дата вступления в силу (фактическая дата)
Применительно к процентному свопу, - дата, с которой
начинается начисление процентов по свопу. |
Effective duration |
Срок действия
Срок действия, рассчитанный на основе формулы
приблизительного срока действия для облигации с
внутренним опционом. Отражает ожидаемое изменение потока
наличности, вызванное опционом. Является критерием
изменения реакции цены облигации на ожидаемые потоки
наличности при изменении процентных ставок, вследствие
внутреннего опциона. |
Effective margin (EM) |
Действующая маржа
Сумма, равная чистому накопленному спреду, или марже,
дохода на активы сверх финансовых издержек по данному
сценарию процентной ставки и ставки
предоплаты. |
Effective rate |
Фактическая (действующая) ставка
Показатель стоимости денег с учетом дохода будущего
периода, который в полной мере отражает эффект от
расчета будущей стоимости. |
Effective spread |
Фактический (действующий) спред
Валовой спред андеррайтинга, скорректированный на
влияние объявления о предложении обыкновенных акций на
продажу по цене акций компании. |
Efficiency |
Производительность (КПД)
Данный показатель отражает объем затраченной энергии. |
Efficient capital market |
Эффективный рынок капиталов
Рынок, на котором новая информация быстро и точно
отражается на курсовой стоимости акций. |
Efficient diversification |
Эффективная диверсификация
Организующий принцип современной портфельной теории,
который утверждает, что любой избегающий риска
(острожный) инвестор будет искать самую высокую
ожидаемую доходность при любом уровне портфельного
риска. |
Efficient frontier |
Эффективная граница
Сочетание портфелей ценных бумаг, которое
максимизирует ожидаемую доходность при любом уровне
прогнозируемого риска, либо минимизирует прогнозируемый
риск при любом уровне ожидаемой доходности. |
Efficient Market Hypothesis |
Гипотеза эффективного рынка
В целом, данная гипотеза утверждает, что вся
существенная информация немедленно и в полной мере
отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг,
и тем самым допускает, что инвестор получит равновесную
норму прибыли. Иными словами, инвестор не должен
прогнозировать получение доходности выше рыночной ни
посредством технического анализа, ни посредством
фундаментального анализа. Существует три разновидности
гипотезы эффективного рынка: слабая форма (курсовая
стоимость акций отражает всю информацию относительно
истории цен), средняя (полусильная) форма (курсовая
стоимость акций отражает всю общедоступную информацию) и
сильная форма (курсовая стоимость акций отражает всю
существенную информацию, в том числе, и
конфиденциальную). |
Efficient portfolio |
Эффективный портфель
Портфель, приносящий самую высокую ожидаемую
доходность при данном уровне риска (среднеквадратическом
отклонении), или, соответственно, самый низкий риск при
данной ожидаемой доходности. |
Efficient set |
Эффективный ряд
Диаграмма, изображающая группу портфелей, дающих
максимальную ожидаемую доходность на каждом уровне
портфельного риска. |
Either/or facility |
"Система или/или"
Соглашение, позволяющее клиенту банка брать кредиты
либо в долларах США в головном офисе банка, либо в
евродолларах в одном из его иностранных отделений. |
Either-way market |
Альтернативный рынок
На рынке межбанковских евродолларовых вкладов
альтернативный рынок – это рынок, на котором
запрашиваемая и предлагаемая ставки идентичны. |
Elasticity of an option |
Эластичность опциона
Процентное изменение стоимости опциона при условии
1%-го изменения стоимости его базисного актива. |
Electronic data interchange (EDI) |
Электронный обмен данными
Автоматизированный обмен информацией непосредственно
с компьютеров разных компаний в структурированном
формате. |
Electronic depository transfers |
Электронные переводы банковских вкладов
Перевод средств с банковских счетов посредством
автоматизированной системы расчетной палаты. |
Eligible bankers' acceptances |
Приемлемые банковские акцепты
На рынке банковских акцептов акцепт может считаться
приемлемым, если он принимается Федеральной резервной
системой как обеспечение под дисконтное "окно" и/или
если принимающий банк может продать его, не нарушая
требования к резервам. |
Embedded option |
Внутренний опцион
Опцион, являющийся частью структуры облигации и
дающий держателю облигации или ее эмитенту право на
какие-либо действия в отношении другой стороны, в
противоположность "голому" опциону, который торгуется
отдельно от обеспечивающих его ценных бумаг. |
Emerging markets |
Развивающиеся рынки
Финансовые рынки стран с развивающейся
экономикой. |
Employee stock fund |
Фонд акций служащих
Спонсируемая компанией программа, позволяющая
сотрудникам покупать обыкновенные акции компании на
льготных условиях. |
Employee stock ownership plan (ESOP) |
План владения акциями для сотрудников компании
Компания делает взнос в трастовый фонд, который
покупает акции от имени сотрудников. |
End-of-year convention |
Конвенция конца года
Потоки наличности рассматриваются по состоянию на
конец года, в противовес конвенции даты. Согласно
конвенции конца года, настоящее – это период 0, конец
года по прошествии одного года – 1, и т.д. |
Endogenous variable |
Эндогенная (внутрисистемная) переменная
Величина, определяемая в рамках модели. |
Endowment funds |
Благотворительные фонды
Инвестиционные фонды, учрежденные с целью поддержки
таких организаций, как колледжи, частные школы, музеи,
госпитали и благотворительные институты. Инвестиционный
доход может использоваться для развития деятельности
организации или для капиталовложений. |
Enhanced indexing |
Повышенное (интенсифицированное) индексирование
Стратегия индексирования, цель которой состоит
превышении или повторении общего движения определенного
индекса. |
Enhancement |
Усиление, повышение
Нововведение, имеющее позитивное влияние на один или
несколько существующих продуктов компании. |
Equilibrium market price of risk |
Равновесная рыночная цена риска
Наклон линии рынка капитала. Поскольку линия рынка
капитала представляет доходность, предлагаемую для
компенсации осознанного уровня риска, каждая точка линии
соответствует равновесному состоянию рынка. Наклон линии
определяет дополнительную доходность, необходимую для
компенсации единичного изменения риска. |
Equilibrium rate of interest |
Равновесная процентная ставка
Процентная ставка, уравновешивающая рынок. Также
называется Market-clearing interest rate. |
Equipment trust certificates |
Сертификаты кредитования купли-продажи оборудования
Сертификаты, выпускаемые промышленным объединением,
созданным для покупки активов и сдачи их в аренду
арендаторам. После погашения последнего сертификата
титул (право) собственности актива переходит к
арендатору. |
Equity |
Доля акционера в капитале компании
Представляет долю собственности в компании. Также -
остаточная долларовая стоимость счета по фьючерсным
сделкам, если предположить его ликвидацию по текущей
рыночной цене. |
Equity cap |
"Шапка" обыкновенной акции
Соглашение, в рамках которого одна сторона за
определенную предварительно выплачиваемую премию
соглашается компенсировать издержки другой стороны в
определенные периоды времени, если указанный базовый
показатель фондового рынка превышает установленный
уровень. |
Equity claim |
Заявление права на долю в капитале
Также называется остаточным требованием (residual
claim). Требование доли доходов после выполнения
долгового обязательства. |
Equity collar |
"Воротничок" обыкновенной акции
Одновременная покупка "пола" обыкновенной акции и
продажа ее "шапки". |
Equity contribution agreement |
Соглашение о вложении собственного капитала
Соглашение об инвестировании собственного капитала в
проект на определенных условиях. |
Equity floor |
"Пол" обыкновенной акции
Соглашение, в рамках которого одна сторона
соглашается платить другой стороне в определенные
периоды времени, если определенный базовый показатель
фондового рынка падает ниже установленного уровня. |
Equityholders |
Акционеры
Держатели долей обыкновенных акций. |
Equity kicker |
Невыгодное условие предложения акций
Использовалось по отношению к варрантам, так как они,
как правило, выпускаются вместе с размещаемыми частным
образом облигациями. |
Equity-linked policies |
Стратегии, связанные с выпуском акций
См. Variable life |
Equity market |
Рынок акций
См. Stock market (фондовый рынок) |
Equity multiplier |
Коэффициент собственного капитала
Отношение суммарных активов к суммарному акционерному
капиталу. Размер суммарных активов на 1 доллар
акционерного капитала. |
Equity options |
Опционы на акции
Ценные бумаги, дающие держателю право на покупку или
продажу определенного количества акций из пакета по
определенной цене и на определенный (ограниченный)
период времени. Обычно 1 опцион равен 100 акциям. |
Equity swap |
Обмен акциями (своп акций)
Своп, в котором обмениваемые потоки наличности
основаны на суммарной доходности какого-либо фондового
индекса или процентной ставки (либо фиксированной, либо
плавающей). См. также Interest
rate swap (процентный своп). |
Equivalent annual annuity |
Эквивалентный годовой доход
Эквивалентная ежегодная сумма, выделяемая в течение
нескольких лет, текущая стоимость которой равна данной
сумме. |
Equivalent annual benefit |
Эквивалентная годовая прибыль
Эквивалентный годовой доход на чистую текущую
стоимость инвестиционного проекта. |
Equivalent annual cash flow |
Эквивалентный годовой поток наличности
Ежегодный доход с такой же чистой текущей стоимостью,
что и предложенные инвестиции компании. |
Equivalent annual cost |
Эквивалентная годовая стоимость
Ежегодная эквивалентная стоимость владения активом в
течение всей его жизни. |
Equivalent bond yield |
Эквивалентный доход на облигацию
Годовая доходность краткосрочной беспроцентной ценной
бумаги, рассчитываемая так, чтобы можно было ее
сравнивать с доходностью купонных облигаций. |
Equivalent loan |
Эквивалентный заем
По отношению к денежным потокам (после вычета
налогов), связанным с арендой, - максимальный размер
условного долга, который можно обслуживать с помощью
аналогичных денежных потоков (после вычета налогов),
направляемых на обслуживание долга в аналогичные периоды
времени. |
Equivalent taxable yield |
Эквивалентная налогооблагаемая доходность
Доходность, которая должна быть предложена по
налогооблагаемой эмиссии облигаций, чтобы после
налогообложения доходность стала равна доходности
эмиссии, не облагаемой налогом. |
Erosion |
Снижение
Нововведение, имеющее отрицательное влияние на один
или более существующих продуктов компании. |
Ethics |
Этика
Стандарты поведения или моральные нормы.. |
Eurobank |
Евробанк
Банк, регулярно принимающий вклады, деноминированные
в иностранной валюте, и предоставляющий кредиты в
иностранной валюте. |
Eurobond |
Еврооблигация
Облигация, (1) гарантированная международным
синдикатом, (2) предлагаемая к продаже после эмиссии
одновременно инвесторам разных стран и (3) выпускаемая
вне юрисдикции отдельной страны. |
Euro CDs |
Депозитные сертификаты в евровалюте
Депозитные сертификаты, выпускаемые филиалом
американского банка или иностранного банка,
расположенными за пределами США. Почти все депозитные
сертификаты в евровалюте выпускаются в Лондоне. |
Euroclear |
Клиринговая система расчетов между банками на вторичном рынке еврооблигаций и других ценных бумаг
Одна из двух основных клиринговых систем на рынке
еврооблигаций. Начала действовать в 1968 г. Расположена
в Брюсселе. Находится в управлении Morgan Guaranty Bank
(Морган Гаранти Банк). |
Euro-commercial paper |
Евро-коммерческие бумаги
Краткосрочные векселя со сроком погашения до 360
дней, выпускаемые компаниями на международных денежных
рынках. |
Eurocredits |
Еврокредиты
Среднесрочные кредиты в евровалюте, предоставляемые
банковскими синдикатами корпоративным и
правительственным заемщикам. |
Eurocurrency |
Евровалюта
"Евро" означает вне конкретной страны. Следовательно,
евродоллар – это депозитный сертификат, деноминированный
в долларах США, в какой-либо другой стране (как правило,
они торгуются в Лондоне). |
Eurocurrency deposit |
Евровалютный депозит
Краткосрочный депозит с фиксированной ставкой,
деноминированный в валюте, отличной от национальной
(например долларовый депозит в лондонском банке). |
Eurocurrency market |
Евровалютный рынок
Денежный рынок займа и предоставления в кредит валют,
которые держатся в виде депозитов в банках стран,
отличных от стран депонируемой валюты. |
Eurodollar |
Евродоллар
Употребляется по отношению к депозитным сертификатам,
деноминированным в долларах США. Большая часть
евродолларовых депозитов находится в лондонских банках,
однако, иметь евродепозит можно везде, кроме США. Точно
так же депозиты в евро-иенах и евромарках представляют
собой депозитные сертификаты в иенах и немецких марках
вне Японии и Германии, соответственно. |
Eurodollar bonds |
Евродолларовые облигации
Еврооблигации, деноминированные в долларах США. |
Euroequity issues |
Евроакции
Ценные бумаги, размещаемые на еврорынке. То есть,
международный синдикат изначально продает ценные бумаги
инвесторам одновременно на нескольких национальных
рынках. |
Euromarket |
Еврорынок
См. External
market (внешний рынок). |
Euro lines |
Кредитные евролинии
Кредитные линии, предоставляемые банками
(иностранными или зарубежными филиалами американских
банков) в евровалюте. |
Euro-medium term note (Euro-MTN) |
Среднесрочная евронота
Негарантированная евронота, выпускаемая
непосредственно на рынок. Среднесрочные евроноты
предлагаются к продаже постоянно, а не единовременно,
как, например, облигационная эмиссия. Срок погашения
среднесрочных евронот в большинстве случаев не превышает
5 лет. |
Euro-note |
Евронота
Кратко- и среднесрочное долговое обязательство,
размещаемое на евровалютном рынке. |
European Currency Unit (ECU) |
Европейская валютная единица (ЭКЮ)
Индекс иностранной валюты, состоящий приблизительно
из 10 европейских валют, появившийся в 1979 г. |
European Monetary System (EMS) |
Европейская валютная система
Валютная организация, созданная в 1979 г. и
включающая в себя валюты стран-членов Европейского
Союза. |
European option |
Европейский опцион
Опцион, который может быть исполнен только на дату
истечения. См. также American
option (американский опцион). |
European-style option |
Опцион в европейском стиле
Опционный контракт, который может быть исполнен
только на дату истечения. |
European Union (EU) |
Европейский Союз (ЕС)
Экономическая ассоциация стран Европы, основанная по
Римскому Договору от 1957 г. как общий рынок для шести
государств. До 1993 г. был известен как Европейское
Сообщество. Включает в себя 15 европейских стран.
Основная цель ЕС – единый рынок товаров и услуг без
каких-либо экономических барьеров и общая валюта с
единым руководящим денежно-кредитным учреждением. Как
Европейское Сообщество ЕС существовал до 1 января 1994
г. |
Euro straight |
Еврооблигация без специального обеспечения
Еврооблигация с купоном с фиксированной ставкой. |
Euroyen bonds |
Евро-иенные облигации
Еврооблигации, деноминированные в евро-иенах. |
Evaluation period |
Период оценки
Период времени, в течение которого оцениваются
результаты деятельности менеджеров денежных операций. |
Evening up |
Выравнивание позиций
Купля-продажа ценных бумаг с целью компенсации
существующих рыночных условий. |
Event risk |
Риск события
Риск того, что в силу редких, непостоянных и очень
сильных непредвиденных изменений рыночной ситуации,
например, (1) промышленной аварии, стихийного бедствия
или изменения законодательства, либо (2) поглощения или
реструктуризации компании изменится способность эмитента
производить процентные и основные выплаты. |
Events of default |
Случаи дефолта (отказа от выполнения обязательств)
Оговоренные в контракте случаи, когда кредитору
разрешается требовать немедленного возврата долга. |
Event study |
Изучение событий
Статистическое исследование, изучающее, каким образом
информация влияет на курсовую стоимость в определенное
время. |
Evergreen credit |
Неограниченно возобновляемый кредит (Вечный кредит)
Автоматически возобновляемый кредит без срока
погашения. |
Exact matching |
Приведение в точное соответствие
Стратегия управления портфелем облигаций,
предполагающая поиск портфеля с самой низкой стоимостью.
Приток наличности такого портфеля равен оттоку
наличности, финансируемому за счет инвестиций. |
Exact return |
Точная доходность
Ожидаемая доходность портфеля, основанная на
ожидаемой доходности составляющих его активов и их
массе. |
Except for opinion |
Мнение "с оговоркой"
Мнение аудитора, отражающее тот факт, что аудитор не
в состоянии провести проверку определенных сфер
деятельности компании, в силу ограничений, налагаемых
руководством, или иных условий вне контроля аудитора. |
Excess reserves |
Избыточные резервы
Любое превышение размеров существующих резервов по
сравнению с требуемыми резервами. |
Excess return on the market portfolio |
Избыточная доходность рыночного портфеля
Разница между доходностью рыночного портфеля и
безрисковой ставкой. |
Excess returns |
Избыточные доходы
Также называются Abnormal returns (доходы сверх
нормы). Доходы, превышающие норму, установленную моделью
определения цены активов. |
Exchange |
Биржа
Торговая площадка, на которой торгуются акции,
опционы и фьючерсы на акции, облигации, товары и
индексы. Основные биржи США включают в себя Нью-Йоркскую
фондовую биржу (NYSE), Американскую фондовую биржу
(AMEX) и Автоматизированную систему котировок
Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам
(NASDAQ). |
Exchange, The |
Биржа
Неформальное название Нью-Йоркской фондовой биржи.
Еще одно название – "Большое табло". На Бирже торгуется
более 2 тысяч обыкновенных и привилегированных акций.
Старейшая и крупнейшая биржа в США. Основана в 1792 г.
Расположена на Уолл-Стрит в Нью-Йорке. |
Exchangeable Security |
Ценная бумага, подлежащая обмену
Ценная бумага, дающая своему держателю право на ее
обмен на обыкновенные акции компании, отличной от ее
эмитента. |
Exchange controls |
Валютный контроль
Правительственные ограничения на покупку иностранной
валюты резидентами или на покупку национальной валюты
иностранцами. |
Exchange of assets |
Обмен активами
Приобретение другой компании посредством покупки ее
активов в обмен на наличность или акции. |
Exchange offer |
Предложение обмена
Предложение компании обменять ценную бумагу,
например, облигацию или привилегированную акцию, на
другую ценную бумагу, например, обыкновенные акции. |
Exchange of stock |
Обмен акциями
Приобретение другой компании посредством покупки ее
акций в обмен на наличность или акции. |
Exchange rate |
Обменный курс
Цена национальной валюты, выраженная через валюту
другой страны. |
Exchange Rate Mechanism (ERM) |
Механизм регулирования валютных курсов
Методология, при помощи которой члены Европейской
валютной системы поддерживают обменные курсы своих стран
в рамках диапазона, согласованного с другими странами. |
Exchange rate risk |
Валютный риск
Также называется Currency risk. Риск изменения
стоимости инвестиций вследствие изменения обменных
курсов валют. |
Exchange risk |
Валютный риск
Непостоянство стоимости компании вследствие
неожиданных изменений обменного курса или степень, до
которой текущая стоимость компании может измениться в
результате повышения стоимости или обесценивания данной
валюты. |
Exclusionary self-tender |
Тендер на покупку собственных акций (с ограничивающими условиями)
Компания объявляет тендер на покупку определенного
числа собственных акций, одновременно исключая
определенных акционеров. |
Ex-dividend |
Без права на дивиденды
Буквально означает "без дивиденда". Покупатель акций,
обозначенных как бездивидендные, не имеет права на
получение объявленных дивидендов. |
Ex-dividend date |
Бездивидендная дата
Первый торговый день, когда продавец, а не покупатель
акций имеет право на получение последних объявленных
дивидендных выплат. В газетных листингах на эту дату
акция, торгуемая как бездивидендная, обозначается
значком x . |
Execution |
Исполнение приказа (сделки)
Процесс исполнения приказа на покупку или продажу
ценных бумаг. По совершении сделки выходит отчет,
подтверждающий факт сделки. Расчеты (платеж и передача
прав собственности) совершаются в США в течение 1 (для
фондов взаимных инвестиций) или 5 (акции) дней со дня
исполнения приказа. В настоящее время в США появилась
тенденция сокращения периода расчета по сделкам по
акциям, котируемым на биржах, до 3-х дней. |
Execution costs |
Издержки исполнения сделки
Разница между ценой бумаги, по которой была совершена
сделка, и ценой этой бумаги в отсутствие сделки. Эту
разницу можно разделить на издержки влияния рынка и
издержки выбора времени совершения сделки. |
Exempt securities |
Ценные бумаги, освобожденные от регистрации
Инструменты, освобожденные от требований регистрации
по Закону о ценных бумагах от 1933 г. или от требований
к марже по закону о Комиссии по ценным бумагам и биржам
от 1934 г. К подобного рода ценным бумагам относятся
правительственные облигации, ценные бумаги федеральных
агентств, муниципальные облигации, коммерческие бумаги и
бумаги, размещаемые частным образом. |
Exercise |
Исполнить (опцион)
Осуществить право держателя опциона на покупку (в
случае опциона "колл") или продажу (в случае опциона
"пут") ценных бумаг, лежащих в основе опциона. |
Exercise price |
Цена исполнения (опциона)
Цена, по которой может быть куплен или продан
базисный актив, на который заключен фьючерсный или
опционный контракт. |
Exercise value |
Стоимость исполнения (опциона)
Сумма выигрыша по опциону, по сравнению с текущей
рыночной сделкой, в случае исполнения опциона с
положительной внутренней стоимостью. |
Exercising the option |
Исполнение опциона
Процесс покупки или продажи базисного актива
посредством опционного контракта. |
Exogenous variable |
Экзогенная (внесистемная) переменная
Переменная, величина которой определяется вне модели,
в которой она используется. Также называется параметром
(parameter). |
Expectations hypothesis theories |
Теории гипотезы ожиданий
Теории временной структуры процентных ставок,
включающие в себя теорию " чистых" ожиданий, теорию
ликвидности временной структуры и теорию
привилегированной среды обитания. Все эти теории
утверждают, что каждый форвардный курс равен ожидаемой
будущей процентной ставке на соответствующий период.
Однако все три теории расходятся в плане того, влияют ли
на форвардные курсы другие факторы и каким образом. |
Expectations theory of forward exchange rates |
Теория ожидания форвардных валютных курсов
Теория курсов иностранных валют, утверждающая, что
ожидаемый будущий наличный валютный курс на количество
периодов t равен текущему форвардному валютному курсу
периода t. |
Expected future cash flows |
Ожидаемые будущие потоки наличности
Прогнозируемые будущие потоки наличности, связанные с
активом, по которому принимается решение. |
Expected future return |
Ожидаемый будущий доход
Доход, который компания ожидает получить по активу в
будущем. Также называется ожидаемым доходом (expected
return). |
Expected return |
Ожидаемый доход
Доход, который ожидают получить по рискованному
активу, прогнозирование которого основано на вероятности
распределения возможных норм прибыли. Ожидаемый доход
равен какой-либо процентной ставке, не несущей риска
(как правило, это ставка по казначейским векселям и
облигациям), плюс премия за риск (разница между
исторической рыночной доходностью, рассчитываемая на
базе хорошо диверсифицированного индекса, например,
индекса S&P500, и исторической доходностью
казначейской облигации). Полученное число умножается на
бету активов. |
Expected return-beta relationship |
Ожидаемое отношение дохода к бете
Условие модели CAPM, предполагающее, что премии за
риск ценных бумаг будут пропорциональны бете. |
Expected return on investment |
Ожидаемая прибыль на инвестированный капитал
Ожидаемая прибыль, которую можно получить по
инвестициям. См. также Capital
asset pricing model (модель определения стоимости
капитала). |
Expected value |
Ожидаемое значение
Средневзвешенная величина распределения вероятностей. |
Expected value of perfect information |
Ожидаемое значение идеальной информации
Ожидаемое значение, если бы были известны будущие
неопределенные последствия, минус ожидаемое значение без
дополнительной информации. |
Expensed |
Затраченный
Начисленный на счет расходов, в полной мере снижающий
объявленную прибыль за год, предназначенный для затрат
на статьи с полезным сроком 1 год. |
Expense ratio |
Отношение расходов акционеров фонда взаимных инвестиций к общей сумме капиталовложений (Коэффициент расходов)
Процент активов, затраченных на управление фондом
взаимных инвестиций (согласно последней годовой
отчетности). Включает в себя такие расходы, как
управленческие и консультационные комиссии, накладные
расходы и организационные и рекламные комиссии (12b-1).
Коэффициент расходов не включает в себя брокерские
расходы на управление портфелем, хотя они указываются в
виде процентной доли активов в Отчете о дополнительной
информации, представляемом фондами в Комиссию по ценным
бумагам и биржам. Отчет о дополнительной информации
предоставляется акционерам по требованию. Ни коэффициент
расходов, ни Отчет о дополнительной информации не
включают в себя транзакционные издержки спредов, которые
обычно имеют место при заключении сделок с не
котируемыми на биржах и иностранными ценными бумагами.
Эти два вида издержек могли бы значительно увеличить
объявленные расходы фонда. Коэффициент расходов часто
называют Коэффициентом операционных расходов (Operating
Expense Ratio -OER). |
Expiration |
Истечение срока действия
Время, когда опционный контракт прекращает свое
существование. |
Expiration cycle |
Цикл истечения сроков (опционных контрактов)
Относится к датам, на которые истекает срок действия
опционов на определенную ценную бумагу. Например, данный
опцион должен быть размещен в одном из трех циклов –
январском, февральском или мартовском. В любой момент
времени опцион будет иметь контракты с 4 открытыми
датами истечения срока действия – двумя в ближайшие
месяцы и двумя в более отдаленные месяцы. |
Expiration date |
Дата истечения срока действия контракта
Последний день (по американскому стилю) или
единственный день (по европейскому стилю), когда может
быть исполнен опцион. В случае фондовых опционов, - это
первая суббота после третьей пятницы месяца, когда
истекает срок действия опциона. Брокерские компании,
однако, могут устанавливать более ранний крайний срок
для уведомления о намерении держателя опциона его
исполнить. Если пятница является выходным днем, то
последним торговым днем будет предшествующий ей четверг. |
Export-Import Bank (Ex-Im Bank) |
Экспортно-импортный банк (ЭксИм банк)
Федеральное правительственное агентство США,
предоставляющее коммерческие кредиты американским
компаниям для финансирования американского экспорта. |
Ex post return |
Фактический доход
См. Holding
period return (доход за период владения
акциями). |
Exposure netting |
Взаимная компенсация риска потенциальных убытков
Компенсация риска потенциальных убытков в одной
валютной позиции посредством риска потенциальных убытков
в той же или другой валютной позиции, обменный курсы
которой, согласно прогнозам, должен изменяться таким
образом, что потери или прибыль по первой открытой
позиции должны быть компенсированы прибылью или убытками
по второй валютной позиции с риском потенциальных
убытков. |
Expropriation |
Отчуждение (экспроприация)
Официальная конфискация частной собственности
правительством. Согласно международному праву, любое
правительство имеет право на конфискацию частной
собственности при немедленном предоставлении
соответствующей компенсации. |
Ex-rights |
"Без прав"
В связи с выпуском обыкновенных акций для размещения
среди существующих акционеров по льготной цене, - акции,
при продаже которых все права и привилегии по ним
сохраняются за продавцом. |
Extendable bond |
Облигация с продлеваемым сроком
Облигация, срок погашения которой может быть продлен
по выбору кредитора или эмитента. |
Extendable notes |
Векселя с продлеваемым сроком
Векселя, срок погашения которых может быть продлен по
взаимному соглашению эмитента и инвестора. |
Extension |
Продление
Добровольное соглашение на реструктуризацию
задолженности компании, в рамках которого дата погашения
переносится на более поздний срок. |
Extension date |
Дата продления
Дата исполнения или продления первого опциона. |
Extension swap |
Своп с целью продления срока
Продление срока погашения посредством свопа,
например, продажа двухлетнего векселя и покупка векселя
с более длительным текущим сроком погашения. |
External efficiency |
Внешняя эффективность
См. Pricing
efficiency (эффективность ценообразования). |
External finance |
Внешнее финансирование
Финансирование не за счет компании, а, например, за
счет займов или эмиссии акций. |
External market |
Внешний рынок
Также называется международным рынком (international
market), зарубежным рынком (offshore market) или, чаще
всего, еврорынком (Euromarket). Система торговли ценными
бумагами, которые (1) непосредственно после эмиссии
предлагаются инвесторам одновременно в нескольких
странах и (2) выпускаются вне юрисдикции какой бы то ни
было отдельно взятой страны. См. также Internal
market (внутренний рынок). |
Extinguish |
Погашать долг
Погашать или выплачивать долг |
Extraordinary positive value |
Чрезвычайная позитивная стоимость
Положительная чистая текущая стоимость. |
Extra or special dividends |
Дополнительные или специальные дивиденды
Дивиденды, выплачиваемые в дополнение к регулярным
квартальным дивидендным выплатам. |
Extrapolative statistical models |
Экстраполяционные статистические модели
Модели, применяющие формулу к историческим и
прогнозируемым данным. К подобным моделям относятся
простая модель линейного тренда, простая
экспоненциальная модель и простая авторегрессионная
модель.
|