| Macaulay duration |
Дюрация Маколея
Средневзвешенный срок до погашения потоков наличности
от облигации, где в качестве весов выступают текущие
стоимости потоков наличности, деленные на цену. |
| Magic of diversification |
"Магия диверсификации"
Эффективное снижение риска (распределение) портфеля,
достигаемое без сокращения ожидаемой доходности
посредством комбинирования активов с низкими или
отрицательными корреляциями (ковариациями). См. также
Markowitz diversification (диверсификация
Марковица). |
| Mail float |
Почтовая фаза банковского клиринга чеков
Подразумевается та часть процесса инкассации и выдачи
чеков, когда получение чеков происходит через почтовую
систему. |
| Maintenance margin requirement |
Минимальная сумма, которая должна находиться на счете инвестора в брокерской фирме
Сумма, как правило, меньшая, чем изначальная маржа,
но являющаяся ее частью, которая должна всегда
поддерживаться на депозите. Если капитал клиента по
какой-либо фьючерсной позиции падает до или ниже
обязательного минимального уровня маржи, брокер должен
предъявить требование о внесении дополнительного
обеспечения на сумму, необходимую для восстановления
капитала клиента на его счете до изначального уровня
маржи. См. также Margin
(маржа), Margin
call (требование о внесении дополнительного
обеспечения). |
| Majority voting |
Голосование путем простого большинства
Система голосования, предполагающая, что по
кандидатуре каждого из директоров проводится отдельное
голосование. См. также Cumulative
voting (кумулятивное голосование - голосование путем
сложения голосов по акциям). |
| Make a market |
"Делать рынок"
Говорят, что дилер "делает рынок", когда он заявляет
цены на покупку и продажу, по которым он готов совершить
сделку купли-продажи. |
| Making delivery |
Совершение поставки
Употребляется по отношению к реальной передаче
продавцом покупателю актива, оговоренного в форвардном
контракте. |
| Managed float |
Регулируемый плавающий курс
Также известен, как "грязный" плавающий курс. Система
плавающих валютных курсов, предполагающая вмешательство
центрального банка с целью снижения колебаний валютного курса. |
| Management buyout (MBO) |
Выкуп контрольного пакета акций компании ее администрацией
Выкуп контрольного пакета акций компании с помощью
кредитов; группу покупателей при этом возглавляет
администрация компании. |
| Management/closely held shares |
Акции, находящиеся в руках руководства компании/ограниченного числа лиц
По определению Комиссии по ценным бумагам и биржам, -
процент акций, находящихся в руках людей, тесно
связанных с компанией. Часть этих пакетов часто включена
в институциональные вложения, что в сумме дает более
100%. Нередко происходят совпадения значений, поскольку
организации иногда приобретают достаточное количество
акций, чтобы Комиссия по ценным бумагам и биржам могла
рассматривать их как тесно связанные с данной компанией. |
| Management fee |
Комиссионные за управление средствами
Комиссионные за консультационные услуги по
инвестициям, взимаемые финансовым консультантом с фонда
и рассчитываемые на базе средней величины активов фонда.
Иногда, однако, размер комиссионных определяются по
скользящей шкале, при этом с ростом долларового объема
фонда комиссионные уменьшаются. |
| Managerial decisions |
Управленческие решения (решения руководства)
Решения, касающиеся деятельности компании, например,
выбор размера компании, темпы роста и заработная плата
сотрудников. |
| Mandatory redemption schedule |
График обязательного погашения
График, согласно которому должны производиться
выплаты фонда погашения задолженности. |
| Management’s discussion |
Обсуждение руководством компании финансовых результатов
Отчет руководства компании, предоставляемый
акционерам вместе с финансовой отчетностью в годовом
отчете. В данном отчете даются пояснения к финансовым
результатам за каждый период, что позволяет руководству
обсудить другие идеи, которые могут быть неочевидными в
финансовых документах годового отчета. |
| Manufactured housing securities (MHSs) |
Ценные бумаги для фабричного строительства
Кредиты на дома заводского производства, то есть
фабричное строительство или строительство из сборных
деталей заводского производства. |
| Margin |
Маржа
Позволяет инвесторам покупать ценные бумаги, занимая
деньги у брокера. Маржа представляет собой разницу между
рыночной стоимостью акций и размером ссуды,
предоставляемой брокером. См. также Security
deposit (initial) (депонирование ценных бумаг (начальное)). |
| Margin account (Stocks) |
Маржинальный счет (счет биржевого спекулянта у брокера по сделкам с маржей)
Счет с возможностью левереджа, на который акции можно
покупать, используя комбинацию наличных денег и
кредитов. Кредит на маржинальном счете обеспечивается
акциями. Если же стоимость акций значительно падает,
владелец счета должен либо добавить наличные деньги,
либо продать часть акций. Маржинальные правила
регулируются на федеральном уровне, однако
дополнительные резервные обязательства и проценты могут
меняться в зависимости от брокера/дилера. |
| Marginal |
Маржинальный
Предельный, дополнительный, "приростной". |
| Marginal tax rate |
Предельная налоговая ставка
Налоговая ставка, которую пришлось бы выплачивать по
каждому дополнительному доллару дохода, подлежащего
налогообложению. |
| Margin call |
Требование о внесении дополнительного обеспечения
Требование внести дополнительные средства вследствие
неблагоприятных ценовых изменений. См. также Maintenance margin requirement (требование минимальной суммы,
которую клиент должен иметь у своего брокера после
вычета других гарантийных депозитов), security deposit
maintenance (обслуживание депонирования ценных бумаг). |
| Margin of safety |
Степень обеспеченности ссуды
Употребляется по отношению к управлению оборотным
капиталом. Разница между 1) объемом долгосрочного
финансирования и 2) суммой основных фондов и постоянной
составляющей текущих активов. |
| Margin requirement (Options) |
Дополнительное резервное обязательство (Опционы)
Сумма наличности, которую продавец непокрытого
опциона должен депонировать и поддерживать для покрытия
стоимости своей дневной позиции и прогнозируемых (в
рамках разумного) ценовых изменений в течение дня. |
| Marked-to-market |
Привязанный к рынку
Соглашение, в рамках которого прибыли и убытки по
фьючерсному контракту рассчитываются каждый день. |
| Market |
Рынок
Как правило, употребляется применительно к фондовому
рынку. "Сегодня рынок упал" означает, что в этот день
стоимость сделок на фондовом рынке снизилась. |
| Marketability |
Ликвидность, реализуемость
Находящаяся в свободном обращении ценная бумага
считается легко реализуемой (ликвидной), если существует
активный вторичный рынок, на котором ее можно легко
перепродать. |
| Market-book ratio |
Отношение рыночной цены к стоимости чистых активов на акцию
Рыночная цена акции, деленная на стоимость чистых
активов компании в расчете на одну акцию. |
| Market capitalization |
Рыночная капитализация
Суммарная долларовая стоимость всех акций,
находящихся в обращении. Рассчитывается как количество
акций, умноженное на их текущую рыночную стоимость.
Является показателем размера компании. |
| Market capitalization rate |
Ставка рыночной капитализации
Ожидаемая доходность ценной бумаги. Согласованная
рыночная оценка соответствующей ставки дисконта потоков
наличности компании. |
| Market clearing |
Установление рыночного равновесия
Суммарный спрос заемщиков на кредиты равен суммарному
объему ссуд, предоставляемых кредиторами. Любой рынок
приводится в равновесие при равновесной процентной
ставке или цене. |
| Market conversion price |
Цена рыночной конверсии
Также называется ценой конверсионного паритета. Цена,
которую инвестор реально выплачивает за обыкновенную
акцию, приобретая конвертируемую ценную бумагу и затем
исполняя конверсионный опцион. Данная цена равна
рыночной стоимости конвертируемой ценной бумаги,
деленной на коэффициент конверсии (пересчета). |
| Market cycle |
Рыночный цикл
Промежуток времени между двумя максимальными или
минимальными значениями индекса S&P 500,
показывающий чистую эффективность фонда как на растущем,
так и на падающем рынке. Рыночный цикл завершается,
когда значение индекса S&P 500 падает на 15% ниже
максимального значения, либо на 15% превышает
минимальное значение (падение рынка заканчивается).
Последний рыночный цикл имел место с 04.12.87 по
11.10.90 (минимальные значения). |
| Marketed claims |
Торгуемые права
Права, которые можно купить или продать на финансовых
рынках, например, права акционеров иди держателей
облигаций. |
| Market-if-touched (MIT) |
Приказ брокеру о совершении сделки при достижении определенного уровня цены
Заказ цены (ниже рыночной при покупке или выше
рыночной при продаже), который, в случае достижения
оговоренного уровня цены, автоматически становится
приказом брокеру на совершение сделки купли-продажи. |
| Market impact costs |
Издержки рыночного влияния
Также называются издержками ценового влияния.
Результат спреда между ценой на покупку и ценой на
продажу и уступкой дилера в цене. |
| Market maker |
Маркет-мейкер ("делатель рынка")
Человек, который сводит покупателей с продавцами. |
| Market model |
Модель рынка
Иногда называется моделью с единым индексом. Согласно
модели рынка, доходность отдельной ценной бумаги зависит
от доходности рыночного портфеля и степени реакции
ценной бумаги, которая измеряется с помощью показателя
"бета". Доходность также будет зависеть от
индивидуальных характеристик компании. Графически модель
рынка может быть изображена как линия, приведенная в
соответствие с диаграммой доходности активов
относительно доходности рыночного портфеля. |
| Market order |
Рыночный приказ
Приказ о немедленной покупке или продаже ценной
бумаги по текущей рыночной цене. |
| Market overhang |
"Навес" над рынком (фонд ценных бумаг, который может быть выброшен на рынок)
Теория, утверждающая, что в определенных ситуациях
организации, желающие продать свои акции, откладывают
продажу, поскольку в данной рыночной ситуации приказы о
сделках на крупные суммы привели бы к снижению цены
акций, а угроза продажи ценных бумаг привела бы к
замедлению темпов роста цены. |
| Marketplace price efficiency |
Эффективность рыночных цен
Степень, до которой цены активов отражают открытую
рыночную информацию. Иногда оценивается как сложности, с
которыми сталкивается активный менеджмент при получении
большей доходности, чем при пассивном менеджменте, после
корректировки риска, связанного с выбранной стратегией,
и операционных издержек, связанных с выполнением данной
стратегии. |
| Market portfolio |
Рыночный портфель
Портфель, состоящий из всех активов, доступных
инвестору. При этом количество каждого из активов в
портфеле пропорционально его рыночной стоимости
относительно суммарной рыночной стоимости всех активов
портфеля. |
| Market price of risk |
Рыночная цена риска
Показатель дополнительного дохода или премия, которую
инвестор требует за определенный риск. Отношение
вознаграждения к риску рыночного портфеля. |
| Market prices |
Рыночные цены
Денежная сумма, которую покупатель выплачивает, чтобы
приобрести что-либо у продавца, когда покупатель и
продавец независимы друг от друга, и подобный обмен
мотивирован исключительно коммерческими соображениями. |
| Market return |
Рыночная доходность
Доходность рыночного портфеля. |
| Market risk |
Рыночный риск
Риск, который не может быть диверсифицирован. См.
также Systematic
risk (систематический риск). |
| Market sectors |
Секторы рынка
Классификация облигаций по характеристикам эмитента.
Например, государственные, корпоративные или предприятий
общественного пользования. |
| Market segmentation theory or preferred habitat theory |
Теория сегментации рынка, или теория предпочитаемой среды
Теория смещенных ожиданий, утверждающая, что
траектория кривой доходности определяется предложением и
спросом на ценные бумаги в рамках каждого сектора срока
погашения. |
| Market timer |
Менеджер, прогнозирующий рынок
Менеджер по денежным операциям, считающий себя
способным предсказывать рост и падение фондового рынка. |
| Market timing |
Выбор времени для операций на рынке
Распределение активов, при котором объем инвестиций в
рынок акций растет, если кто-либо прогнозирует, что
рынок акций превзойдет по своим показателям доходности
рынок казначейских обязательств. |
| Market timing costs |
Издержки выбора времени для операций на рынке
Издержки, сопряженные с изменениями цен на акции в
течение времени совершения сделки, связанными с другими
операциями по данным акциям. |
| Market value |
Рыночная стоимость (курсовая стоимость)
(1) Цена, по которой торгуется ценная бумага и по
которой она предположительно может быть куплена или
продана.
(2) Стоимость компании, по оценке инвестора.
Рассчитывается как произведение числа акций компании,
находящихся в обращении, и их текущей курсовой
стоимости. |
| Market value ratios |
Коэффициенты рыночной стоимости
Коэффициенты, показывающие соотношение рыночной
стоимости обыкновенных акций компании и отдельных статей
финансовой отчетности. |
| Market value-weighted index |
Рыночный средневзвешенный индекс
Индекс группы ценных бумаг, рассчитываемый путем
подсчета средневзвешенной доходности каждой из бумаг,
входящих в индекс, при этом веса бумаг пропорциональны
их текущей рыночной стоимости. |
| Markowitz efficient frontier |
Граница эффективности Марковица
Графическое изображение эффективного набора портфелей
Марковица, представляющее собой границу ряда допустимых
портфелей с максимальной для данного уровня риска
доходностью. Портфели в области выше границы не могут
быть составлены. Любой портфель, находящийся ниже
границы, по своим показателям хуже тех, которые
принадлежат к эффективному набору портфелей Марковица
(то есть находятся на границе эффективности). |
| Markowitz efficient portfolio |
Эффективный портфель Марковица
Также называется эффективным портфелем со средним
отклонением. Портфель с самой высокой ожидаемой
доходностью для данного уровня риска. |
| Markowitz efficient set of portfolios |
Эффективный набор портфелей Марковица
Набор эффективных портфелей, графически обозначаемый
как эффективная граница Марковица. |
| Markowitz, Harry |
Марковиц, Гарри
Лауреат Нобелевской премии по экономике. Создатель
современной портфельной теории. |
| Mark-to-market |
Переоценка ценных бумаг на основе текущих котировок
Процесс корректировки балансовой стоимости (реальной
величины капитала, соответствующей массе выпущенных
акций) или стоимости обеспечения ценной бумаги таким
образом, чтобы она отражала текущую рыночную стоимость. |
| Master limited partnership (MLP) |
Основная компания с ограниченной ответственностью
Компания с ограниченной ответственностью, акции
которой свободно торгуются. |
| Matador market |
Рынок "матадоров"
Внешний рынок в Испании. |
| Matched book |
Уравновешенный портфель операций банка
Портфель операций банка считается уравновешенным,
когда распределение сроков погашения активов и пассивов
совпадает. |
| Match fund |
Балансирование фонда (финансирования)
Считается, что банк балансирует фонд (финансирование)
кредитов или других активов в том случае, если он
покупает (принимает) депозиты с одинаковыми сроками.
Данный термин широко используется применительно к еврорынку. |
| Matching concept |
Концепция выравнивания
Стандарт бухгалтерского учета, согласно которому все
издержки, связанные с получением дохода, отражаются в
отчете о прибылях и убытках. |
| Materials requirement planning |
Планирование необходимых материальных запасов
Компьютеризированные системы, планирующие покупки на
базе производственного календарного плана с целью
управления уровнем запасов. |
| Mathematical programming |
Математическое программирование
Метод исследования операций, при помощи которого
решаются проблемы, связанные с тем, что оптимальная
стоимость стандартно является предметом определенных
ограничений. Математическое программирование включает в
себя линейное, квадратичное и динамическое программирование. |
| Mature |
Подлежать погашению (оплате)
Прекратить существование; истекать (о сроке). |
| Maturity |
Срок погашения
Для облигаций – дата выплаты основной суммы по
облигации. Применительно к процентному свопу, – дата,
когда прекращается накопление процентов. |
| Maturity date |
Дата погашения
Как правило, употребляется по отношению к облигациям.
Дата, когда облигация прекращает свое существование и погашается. |
| Maturity factoring |
Срочный факторинг
Факторинговое соглашение, предполагающее сбор и
страхование дебиторской задолженности. |
| Maturity phase |
Фаза высокого уровня развития
Фаза развития компании, когда доходы продолжают расти
на одном уровне с общей экономикой. См. также Three-phase DDM (трехфазовая модель дивидендного
дисконта). |
| Maturity spread |
Спред сроков погашения
Спред между двумя секторами сроков погашения на рынке
облигаций. |
| Maturity value |
Стоимость на дату погашения
См. Par value (номинальная стоимость). |
| Maximum price fluctuation |
Максимальное изменение цены
Максимальная сумма, на которую может измениться
(упасть или вырасти) договорная цена в течение одной
торговой сессии, согласно биржевым правилам контракта.
См. также Limit price (лимитная цена). |
| MBS servicing |
Обслуживание ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек
Требование, согласно которому организация,
обслуживающая ипотеки, осуществляет выплату всех сумм
основных и процентных платежей, подлежащих погашению
(согласно договору), вне зависимости от того, были ли
они реально получены. |
| Mean |
Среднее (значение)
Ожидаемое значение случайной переменной. |
| Mean of the sample |
Среднее значение выборочной совокупности
Среднее арифметическое, то есть сумма показателей,
деленная на их количество. |
| Mean-variance analysis |
Анализ среднего отклонения
Оценка рискованных проектов, основанная на их
ожидаемой стоимости и дисперсии возможных результатов. |
| Mean-variance criterion |
Критерий среднего отклонения
Отбор портфелей, производимый на основе средних
значений и дисперсий их доходностей. Выбор портфеля с
более высокой ожидаемой доходностью для данного уровня
дисперсии или с меньшей дисперсией для данной ожидаемой
доходности. |
| Mean-variance efficient portfolio |
Эффективный портфель со средним отклонением
См. Markowitz efficient portfolio (эффективный портфель
Марковица). |
| Measurement error |
Ошибки измерения (расчетов)
Ошибки при расчете объясняющей переменной в
регрессии, приводящие к смещению оцениваемых параметров. |
| Medium-term note |
Среднесрочная евронота
Корпоративный долговой инструмент, постоянно
предлагаемый инвесторам агентом эмитента в течение
какого-либо периода времени. Инвесторы могут выбирать из
нескольких диапазонов сроков погашения: от 9 месяцев до
1 года, от 1 года до 18 месяцев, от 18 месяцев до 2 лет
и т.д. до 30 лет. |
| Membership or a seat on the exchange |
Членство на бирже
Ограниченное число биржевых позиций, которые
позволяют держателю совершать сделки от своего имени и
взимать вознаграждение с клиентов за исполнение сделок
от их имени. |
| Merchandise |
Товары
Все подвижные товары: автомобили, текстильные
изделия, бытовые приборы и т.д. При этом f.o.b. означает
франко-борт. |
| Merchant bank |
Торговый банк
Британский термин для обозначения банка,
специализирующегося не на предоставлении своих
собственных средств в кредит, а на оказании различных
финансовых услуг, таких как акцептование векселей,
появившихся в результате торговых операций,
гарантирование размещения новых эмиссий, а также
предоставление консультаций по слияниям и поглощениям,
иностранной валюте, портфельному менеджменту и т.д. |
| Merger |
Поглощение, слияние
(1) Приобретение компании, при котором все активы и
обязательства поглощаются покупателем. (2) В более
широком значении, - любая комбинация двух компаний. |
| Mimic |
Мимика
Имитация с целью послать ложный сигнал. |
| Minimum price fluctuation |
Минимальное колебание цены
Наименьший рост цены, возможный при торговле данным
контрактом. Также называется пунктом или тикером цены.
Портфель со значением "беты", равным нулю, и минимальным
риском. |
| Minimum purchases |
Минимальная сумма покупки
Для взаимных фондов - сумма, необходимая для открытия
нового счета (минимальная начальная покупка) или для
депонирования средств на действующий счет (минимальная
дополнительная покупка). Минимальные суммы могут быть
снижены для покупателей – участников плана
автоматизированных покупок. |
| Minimum-variance frontier |
Граница минимальной дисперсии
Графическое изображение наиболее низкой дисперсии
портфеля, которая может быть достигнута для ожидаемой
доходности данного портфеля. |
| Minimum-variance portfolio |
Портфель с минимальной дисперсией
Портфель рискованных активов с наиболее низкой
дисперсией. |
| Minority interest |
Доля участия в дочерних компаниях
Доля внешнего участия в дочерней компании,
консолидированной с материнской компанией для
составления финансовой отчетности. |
| Mismatch bond |
Облигации с плавающей ставкой и несовпадающими периодами выплаты процентов и фиксации ставки купона
Краткосрочные долговые обязательства с плавающей
ставкой, которая изменяется через интервалы времени,
более короткие, чем период очередной фиксации плавающей
ставки (например, обязательство, выплаты по которому
устанавливаются поквартально на базе годовой процентной
ставки). |
| Modeling |
Моделирование
Процесс создания изображения реальности, например,
график, картина или математическое представление. |
| Modern portfolio theory |
Современная портфельная теория
Принципы, лежащие в основе анализа и оценки
рационального выбора портфеля на базе компромиссного
соотношения риска и доходности и эффективной диверсификации. |
| Modified duration |
Модифицированная дюрация
Отношение дюрации Маколея к (1+у), где у=доходности
облигации. Модифицированная дюрация находится в обратной
зависимости от приблизительного процентного изменения
цены при данном изменении доходности. |
| Modified pass-throughs |
Модифицированные ценные бумаги, выпущенные на основе пула ипотек или других кредитов
Ценные бумаги на основе пула ипотек, выпускаемые
федеральными агентствами, гарантирующие (1)
своевременную выплату процентов и (2) основный суммы, по
мере сбора платежей, но не позже, чем через определенное
время после наступления срока погашения. См. также Fully modified pass-throughs (полностью модифицированные
ценные бумаги, выпущенные на основе пула ипотек или
других кредитов). |
| Modigliani and Miller Proposition I |
1-й тезис Модильяни и Миллера
Тезис Модильяни и Миллера о том, что компания не
может изменить суммарную стоимость своих ценных бумаг,
находящихся в обращении, изменив пропорции структуры
своего капитала. Также называется Irrelevance
proposition (тезис о независимости). |
| Modigliani and Miller Proposition II |
2-й тезис Модильяни и Миллера
Тезис Модильяни и Миллера о том, что стоимость
собственного капитала является линейной функцией
отношения задолженности к собственному капиталу
компании. |
| Monetary gold |
Золотой запас (монетарное золото)
Золото, хранимое органами государственной власти в
качестве финансового актива. |
| Monetary/non-monetary method |
Монетарный/немонетарный метод
Согласно данному методу пересчета денежных средств,
денежные единицы (например, наличность, дебиторская и
кредиторская задолженность и долгосрочные долговые
обязательства) пересчитываются по текущему курсу, тогда
как неденежные единицы (например, товарные запасы,
основные фонды и долгосрочные инвестиции)
пересчитываются по историческому курсу. |
| Monetary policy |
Денежно-кредитная (валютная, монетарная) политика
Действия, предпринимаемые советом управляющих
Федеральной резервной системы с целью оказания влияния
на денежную массу или процентные ставки в экономике. |
| Money base |
Денежная база
Состоит из валюты и разменных монет, обращающихся вне
банковской системы, плюс денежные обязательства перед
сберегательными банками. |
| Money center banks |
Крупные банки в мировых финансовых центрах (банки с глобальными интересами)
Банки, получающие большую часть своих средств на
внутреннем и международном денежных рынках и в меньшей
степени полагающиеся на вкладчиков. |
| Money management |
Управление денежными средствами
См. Investment management (управление
инвестициями). |
| Money manager |
Менеджер по денежным операциям
См. Investment manager (менеджер по инвестициям). |
| Money market |
Денежный рынок
Денежные рынки используются для заимствования и
предоставления в кредит денежных средств на срок не
более 3-х лет. Ценные бумаги на денежном рынке могут
быть представлены облигациями правительства США,
казначейскими облигациями или коммерческими бумагами,
выпускаемыми банками или компаниями. |
| Money market demand account |
Предъявительский счет денежного рынка
Счет, проценты по которому выплачиваются на основе
краткосрочных процентных ставок. |
| Money market fund |
Инвестиционный фонд денежного рынка
Взаимный фонд, инвестирующий только в краткосрочные
ценные бумаги, такие как банковские акцепты,
коммерческие бумаги, соглашения о покупке ценных бумаг с
последующим выкупом по обусловленной цене и
государственные векселя. Чистая стоимость активов на
акцию поддерживается на уровне 1 доллара. Подобные фонды
не имеют федеральной страховки, хотя портфель может
состоять из гарантированных ценных бумаг, и/или фонд
может быть застрахован частным образом. |
| Money market hedge |
Хеджирование денежного рынка
Использование кредитных операций, совершаемых в
иностранной валюте, с целью фиксирования стоимости в
отечественной валюте операций с иностранной валютой. |
| Money market notes |
Векселя денежного рынка
Публично торгуемые бумаги, которые могут быть
обеспечены ипотеками или ценными бумагами на основе пула
ипотек. |
| Money rate of return |
Норма прибыли в денежном выражении
Годовая норма прибыли в виде процента от стоимости
активов. |
| Money supply |
Денежная масса
M1-A: валюта плюс бессрочные вклады.
M1-B: М1-А плюс банковские депозиты, по которым
возможны расчеты чеками.
M2: M1-B плюс соглашения о продаже ценных бумаг с
совершением обратной сделки на следующий день, фонды
денежного рынка, сбережения и мелкие (менее $100 млн.)
срочные депозиты.
M3: M-2 плюс крупные срочные депозиты и соглашения о
покупке ценных бумаг с последующим выкупом в течение
фиксированного срока.
L: M-3 плюс другие ликвидные активы. |
| Monitor |
Монитор/Осуществлять мониторинг (контролировать)
Искать информацию о поведении агента. Устройство,
предоставляющее подобную информацию. |
| Monte Carlo simulation |
Имитационное моделирование Монте Карло (метод Монте Карло)
Аналитический метод решения проблемы посредством
выполнения большого числа тестовых операций, называемых
имитационным моделированием, и получения необходимого
решения из объединенных результатов тестов. Метод
вычисления распределения вероятностей возможных
результатов. |
| Monthly income preferred security (MIP) |
Привилегированная ценная бумага с ежемесячным доходом
Привилегированная акция, выпускаемая дочерней
компанией, расположенной в "фискальном оазисе". Дочерняя
компания повторно ссужает деньги материнской компании. |
| Moral hazard |
Моральный риск
Риск, сопряженный с тем, что наличие контракта
изменит поведение одной или обеих сторон, заключающих
контракт, например, застрахованная компания будет
уделять меньше внимания пожарной безопасности. |
| Mortality tables |
Таблицы смертности
Таблицы вероятности того, что люди различного
возраста умрут в течение одного года. |
| Mortgage |
Ипотека
Кредит, выданный под залог определенной недвижимости,
условия которого обязывают заемщика произвести заданное
количество платежей. |
| Mortgage-backed securities |
Ценные бумаги, обеспеченные закладными
Ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотечных кредитов. |
| Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation |
Клиринговая корпорация по операциям с ценными бумагами, обеспеченными пулом ипотек
Дочерняя компания, находящаяся в полной собственности
Фондовой биржи Среднего Запада и предоставляющая
клиринговые услуги по сопоставлению, взаимной
компенсации требований и обязательств и определению
маржи гарантированных федеральными агентствами ценных
бумаг, обеспеченных пулом ипотек, сделки по которым
заключаются для форвардных поставок. |
| Mortgage bond |
Облигация, обеспеченная закладной на недвижимость
Облигация, посредством которой эмитент предоставляет
держателям право удержания заложенной недвижимости.
Облигации, обеспеченные другими ценными бумагами,
хранящимися на условиях траста. |
| Mortgage duration |
Дюрация ипотеки
Модификация стандартной дюрации для объяснения
влияния на дюрацию ценных бумаг, обеспеченных пулом
ипотек, изменения скорости предоплаты, происходящего в
результате изменений процентных ставок. В данном случае
значение имеют два фактора, один из которых отражает
влияние изменения скорости предоплаты, а другой -
изменения цены. |
| Mortgagee |
Кредитор по ипотечному кредиту
Ссудодатель, предоставляющий кредит, обеспеченный собственностью. |
| Mortgage pass-through security |
Ценная бумага, выпущенная на основе пула ипотек и других кредитов
Также называется passthrough. Ценная бумага,
выпускаемая, когда один или несколько владельцев ипотек,
сформировавших пул ипотек, продает акции или сертификаты
участия в пуле. Поток наличности от обеспечивающего пула
"переходит" к владельцу ценной бумаги в виде ежемесячных
выплат основной суммы, процентов и предоплат. Наиболее
распространенный тип ценных бумаг, обеспеченных пулом
ипотек, торгуемых на вторичном рынке. |
| Mortgage pipeline |
Ипотечный период
Период времени с момента получения заявки от
потенциальных ипотечных заемщиков до реализации
кредитов. |
| Mortgage-pipeline risk |
Риск ипотечного периода
Риск, сопряженный с получением заявки от
потенциальных ипотечных заемщиков, которые могут
отказаться принять объявленную ипотечную ставку в
течение определенного льготного периода. |
| Mortgager |
Должник (заемщик) по ипотечному кредиту
Заемщик по кредиту, обеспеченному собственностью. |
| Mortgage rate |
Ставка ипотечного кредита
Процентная ставка по ипотечному кредиту. |
| Most distant futures contract |
Наиболее отдаленный фьючерсный контракт
При рассмотрении нескольких фьючерсных контрактов –
контракт, который продается последним. См. также Nearby futures contract (ближайший фьючерсный
контракт). |
| Moving average |
Скользящее среднее
Используется в графиках и при техническом анализе.
Среднее значение цены ценной бумаги или товара,
построенное за период в несколько дней или несколько лет
и показывающее тенденции, характерные для самого
последнего периода. По мере включения в расчет среднего
значения каждой новой переменной последняя переменная
ряда удаляется. |
| Multicurrency clause |
Многовалютная оговорка
Подобная оговорка в условиях еврокредита разрешает
заемщику переходить с одной валюты на другую на дату
очередной фиксации плавающей ставки по кредиту. |
| Multicurrency loans |
Многовалютные кредиты
Предоставляют заемщику возможность использования
кредита в разных валютах. |
| Multifactor CAPM |
Мультифакторная модель определения стоимости капитала
Версия модели определения стоимости капитала,
созданная Мертоном, допускающая внерыночные источники
риска, называемые факторами. |
| Multifamily loans |
Многосемейные кредиты
Кредиты, как правило, представленные обычными
ипотеками на многосемейные квартиры для сдачи внаем. |
| Multinational corporation |
Мультинациональная корпорация
Компания, осуществляющая операции более чем в одной стране. |
| Multi-option financing facility |
Финансовое средство с несколькими опционами
Синдицированная подтвержденная кредитная линия с
сопутствующими опционами. |
| Multiperiod immunization |
Многопериодная иммунизация
Портфельная стратегия, предполагающая создание
портфеля, способного удовлетворить несколько заданных
будущих обязательств вне зависимости от изменения
процентных ставок. |
| Multiple-discriminant analysis (MDA) |
Мультидискриминантный анализ
Статистический метод различения двух групп на основе
их видимых характеристик. |
| Multiple-issuer pools |
Пулы с несколькими эмитентами
В рамках программы Государственной национальной
ипотечной ассоциации - пулы, сформированные посредством
агрегации кредитных пакетов индивидуальных эмитентов. |
| Multiple rates of return |
Множественные нормы прибыли
Несколько норм прибыли по одному и тому же проекту,
сводящие чистую текущую стоимость проекта к нулю.
Подобная ситуация возникает при применении метода IRR к
проекту, отрицательные потоки наличности которого
следуют за положительными потоками наличности. Для
каждой величины изменения потока наличности существует
своя норма прибыли. |
| Multiple regression |
Многосторонняя регрессия
Оценка взаимоотношений между зависимой переменной и
несколькими объясняющими переменными. |
| Multiples |
Аналитические показатели, характеризующие акции (множители)
Еще одно название для отношения рыночной цены акции к
ее чистой прибыли в расчете на акцию. |
| Multirule system |
Система с множеством правил
Техническая торговая стратегия, комбинирующая
механические правила, такие как кумулятивный объем,
относительная сила и скользящее среднее. Торговая
система Пруйтта и Уайта. |
| Municipal bond |
Муниципальная облигация
Государство или органы местного самоуправления
выпускают муниципальные облигации с целью получения
средств для выплат по определенным проектам, например,
строительство автомагистралей или канализационных
систем. Проценты, которые получают инвесторы,
освобождены от некоторых видов подоходного налога. |
| Municipal notes |
Муниципальные векселя
Краткосрочные векселя, выпускаемые муниципалитетами в
ожидании налоговых поступлений, доходов от эмиссии
облигаций или иных доходов. |
| Mutual fund |
Взаимный фонд; фонд взаимных инвестиций
Пулы денежных средств, которыми управляет
инвестиционная компания. Предлагают инвесторам
возможности достижения многочисленных целей, в
зависимости от фонда и его инвестиционного устава.
Некоторые фонды, например, стремятся получать прибыль
регулярно. Другие стремятся сохранить деньги инвесторов,
либо инвестировать только в стремительно развивающиеся
компании. Фонды могут взимать с инвесторов комиссионные
("нагрузку") при покупке или продаже акций. Многие
современные фонды не взимают комиссии за продажу.
Взаимными фондами являются инвестиционные компании,
регулируемые Законом об инвестиционных компаниях от 1940
г. См. также Оpen-end
fund (инвестиционный фонд открытого типа) и
closed-end fund (инвестиционный фонд закрытого типа). |
| Mutual fund theorem |
Теорема взаимного фонда
Результат, сопряженный с моделью определения
стоимости капитала и утверждающий, что инвесторы
предпочтут составить весь рискованный портфель из акций
рыночного индекса или взаимного фонда. |
| Mutually exclusive investment decisions |
Несовместимые (взаимоисключающие) инвестиционные решения
Инвестиционные решения, при которых принятие одного
проекта препятствует принятию нескольких альтернативных
проектов. |
| Mutual offset |
Взаимное погашение
Система (например, соглашение между Чикагской
товарной биржей и Международной денежной биржей
Сингапура), разрешающая погашение или перевод торговой
позиции, установленной на одной бирже, на другую биржу.
|
