| Naive diversification |
"Наивная диверсификация"
Стратегия, предполагающая, что инвестор просто
вкладывает средства в ряд различных активов и надеется,
что рассеяние ожидаемой доходности портфеля при этом
снижается. См. также Markowitz diversification
(диверсификация Марковица). |
| Naked option strategies |
Стратегии непокрытых опционов
Нехеджированная стратегия, предполагающая
исключительное использование одной из нижеприведенных
стратегий: стратегии длинного опциона "колл" (покупка
опционов "колл"), стратегии короткого опциона "колл"
(продажа опционов "колл"), стратегии длинного опциона
"пут" (покупка опционов "пут") и стратегии короткого
опциона "пут" (продажа опционов "пут"). Такие позиции
сами по себе называются "непокрытыми стратегиями",
поскольку они не предполагают компенсации или снижающей
риск позиции по другому опциону или лежащим в его основе
ценным бумагам (базисным активам). См. также Covered
option strategies (стратегии покрытых опционов). |
| Naked strategies |
Непокрытые стратегии
Предполагают продажу опциона без права собственности
на его базисные активы. В этом случае продаваемый Вами
опцион не покрыт, поскольку Вы не владеете тем, что
продаете. |
| NASDAQ |
Система автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам
Электронная система котировок, предоставляющая
участникам рынка котировки наиболее торгуемых на
внебиржевом рынке обыкновенных акций. В настоящее время
в системе NASDAQ котируются обыкновенные акции более
4000 эмитентов. |
| National Futures Association (NFA) |
Национальная фьючерсная ассоциация (НФА)
Саморегулируемая организация фьючерсного рынка,
основанная в 1982 г. |
| Nationalization |
Национализация
Приобретение частной компании государством. |
| National market |
Национальный рынок
См. Internal market (внутренний рынок). |
| Natural logarithm |
Естественный логарифм
Логарифм по основанию "e" (приблизительно 2,7183). |
| Nearby |
Ближайший (месяц поставки по фьючерсному контракту)
Ближайший активный торговый месяц на рынке финансовых
или товарных фьючерсов. См. также Deferred
futures (фьючерсные контракты с наиболее отдаленными
сроками поставки). |
| Nearby futures contract |
Фьючерсный контракт с истекающим сроком
В том случае, если рассматриваются несколько
фьючерсных контрактов, контракт с ближайшей датой
поставки называется фьючерсным контрактом с истекающим
сроком. Следующий фьючерсный контракт – тот, расчеты по
которому производятся сразу после поставки по контракту
с истекающим сроком. Контракт с наиболее отдаленным
периодом поставки называется фьючерсным контрактом с
самым отдаленным сроком. |
| Negative amortization |
Постепенное погашение кредита с негативным балансом
График погашения кредита, согласно которому баланс
непогашенной основной части увеличивается, а не
списывается, поскольку запланированные ежемесячные
выплаты не покрывают всей суммы, необходимой для
постепенного погашения кредита. Невыплаченные проценты
прибавляются к непогашенной основной сумме с тем, чтобы
быть погашенными позже. |
| Negative carry |
Перенос на пассивную сторону баланса
См. Net financing cost (чистые издержки
финансирования). |
| Negative convexity |
Отрицательная выпуклость
Характеристика облигации, предполагающая, что при
значительном изменении доходности в заданное число
базисных пунктов повышение цены будет меньше, чем ее
снижение. |
| Negative covenant |
Негативное облигационное соглашение
Соглашение об эмиссии облигаций, ограничивающее или
запрещающее совокупность определенных действий до тех
пор, пока держатель облигации не даст своего согласия на них. |
| Negative duration |
Отрицательный процентный риск
Ситуация, при которой цена ценной бумаги,
обеспеченной пулом ипотек, движется в том же
направлении, что и процентные ставки. |
| Negative pledge clause |
Оговорка об отказе от залога активов
Облигационное соглашение, согласно которому заемщик
обязан предоставить кредитору залоговое право,
эквивалентное любому праву на удержание собственности,
которое может быть предоставлено в будущем любым другим
кредиторам, в настоящее время не имеющим гарантий. |
| Neglected firm effect |
Эффект "забытой" компании
Тенденция компаний, которыми пренебрегают финансовые
аналитики, обгонять по производственным показателям
компании, которым уделяется большое внимание. |
| Negotiable order of withdrawal (NOW) |
Платежный приказ с использованием средств со сберегательного счета клиента в банке
Депозиты "до востребования" (бессрочные депозиты), по которым начисляются проценты. |
| Negotiated certificate of deposit |
Договорный депозитный сертификат
Крупный депозитный сертификат, как правило, на сумму,
превышающую $1 млрд., который можно продать, но нельзя
"обналичить" до наступления срока погашения. |
| Negotiated markets |
Договорные рынки
Рынки, на которых покупатель и продавец (то есть
инвестор и дилер) отдельно обговаривают каждую сделку. |
| Negotiated offering |
Договорная эмиссия
Предложение (эмиссия) ценных бумаг, по которому(ой)
все условия, включая компенсацию андеррайтеру,
обговариваются эмитентом и андеррайтером. |
| Negotiated sale |
Договорная продажа
Ситуация, при которой условия эмиссии определяются в
процессе переговоров между эмитентом и андеррайтером, а
не посредством конкурентного предложения цен группами
андеррайтеров. |
| Net adjusted present value |
Чистая скорректированная текущая стоимость
Скорректированная текущая стоимость минус
первоначальная стоимость инвестиций. |
| Net advantage of refunding |
Чистая выгода рефинансирования
Чистая текущая стоимость сбережений от рефинансирования. |
| Net advantage to leasing |
Чистая выгода лизинга
Чистая текущая стоимость заключения соглашения о
финансировании арендных операций вместо (по сравнению с)
использования заемных средств или покупки необходимых
активов. |
| Net advantage to merging |
Чистая выгода слияния
Разница между суммарной рыночной стоимостью до и
после слияния минус стоимость слияния. |
| Net assets |
Чистые активы
Разница между суммарными активами, с одной стороны, и
текущими обязательствами и некапитализированными
долгосрочными обязательствами, с другой стороны. |
| Net asset value (NAV) |
Чистая стоимость активов компании в расчете на одну акцию
Стоимость инвестиций фонда. Для взаимных фондов –
чистая стоимость активов на акцию, как правило,
представляет собой рыночную цену фонда, на основании
которой может взиматься комиссионный сбор при
покупке/продаже или выкупе участия в фонде. Для
инвестиционных фондов закрытого типа рыночная цена
значительно отличается от чистой стоимости активов на
акцию. |
| Net benefit to leverage factor |
Чистая прибыль на коэффициент увеличения прибыли
Линейная аппроксимация коэффициента, Т*, позволяющая
вычислить суммарное влияние левереджа на стоимость
компании с точки зрения структуры капитала с позиций
несовершенства рынка капиталов. |
| Net book value |
Чистая балансовая стоимость
Текущая балансовая стоимость актива или пассива. То
есть начальная балансовая стоимость минус любые
бухгалтерские поправки, например, амортизация. |
| Net cash balance |
Чистая кассовая наличность
Начальная кассовая наличность плюс наличные
поступления и минус наличные отчисления. |
| Net change |
Чистое изменение
Разница между ценой последней сделки за текущий день
и ценой последней сделки за предыдущий день. |
| Net errors and omissions |
Чистые ошибки и пропуски
Применительно к платежному балансу, чистые ошибки и
пропуски фиксируют статистические несоответствия,
возникающие при сборе данных для платежного баланса. |
| Net financing cost |
Чистая стоимость финансирования
Также называется cost of carry (затраты на
поддержание инвестиционной политики) или просто carry
(стоимость финансирования срочной биржевой позиции).
Разница между стоимостью финансирования (расходами на
финансирование) покупки актива и текущей доходностью
актива. Положительное значение стоимости финансирования
означает, что полученный доход превышает стоимость
финансирования. Отрицательное значение стоимости
финансирования позиции означает, что стоимость
финансирования превышает полученный доход. |
| Net float |
Чистый флоут (чеки в процессе банковского клиринга)
Сумма флоута выплат и флоута сбора. |
| Net income |
Чистый доход
Суммарный доход компании, включающий в себя доходы с
учетом (за вычетом) расходов на совершение операций,
амортизации, процентов, налогов и других расходов. |
| Net investment |
Чистые инвестиции
Валовые, или суммарные, инвестиции минус
амортизационные отчисления. |
| Net lease |
Чистая аренда
Соглашение об аренде, по условиям которого арендатор
берет на себя все налоги на недвижимость, расходы на
техническое обслуживание, страхование и другие расходы,
так или иначе связанные с поддержанием актива в хорошем
рабочем состоянии. |
| Net operating losses |
Чистые операционные убытки
Убытки, которые могут позволить компании снизить
налоги. |
| Net operating margin |
Чистая операционная маржа
Отношение чистого операционного дохода к чистым
продажам. |
| Net period |
Чистый период
Период времени между окончанием периода
дисконтирования и датой платежа. |
| Net position |
Чистая позиция
Стоимость позиции, вычитаемая из начальной стоимости
установления данной позиции. Например, если 100 опционов
были куплены по $1 за каждый, и на данный момент опцион
торгуется по $9, то стоимость чистой позиции составит $800. |
| Net present value (NPV) |
Чистая текущая стоимость
Текущая стоимость ожидаемых будущих потоков
наличности минус (текущая) стоимость. |
| Net present value of future investments |
Чистая текущая стоимость будущих инвестиций
Текущая стоимость суммы чистых текущих стоимостей,
ожидаемых по всем будущим капиталовложениям компании. |
| Net present value of growth opportunities |
Чистая текущая стоимость возможностей (перспектив) роста
Модель оценки компании, предполагающая детальное
изучение чистой текущей стоимости новых инвестиционных
возможностей. |
| Net present value rule |
Правило чистой текущей стоимости
Инвестиции следует производить, если их чистая
текущая стоимость имеет положительное значение. Проекты
с негативной чистой текущей стоимостью следует отвергать. |
| Net profit margin |
Маржа чистой прибыли
Чистый доход, деленный на продажи. Сумма каждого
доллара с продаж, оставшегося после вычета всех
расходов. |
| Net salvage value |
Чистая остаточная стоимость
Чистый поток наличности для остановки проекта после
вычета налогов. |
| Netting |
"Неттинг" (взаимное погашение обязательств или активов между филиалами банка или несколькими банками)
Снижение объема переводов денежных средств между
дочерними компаниями или отдельными компаниями до чистой
суммы. |
| Netting out |
Получение чистого дохода (суммы)
Получать или приносить в виде чистой суммы; приносить
(получать) чистый доход. |
| Net working capital |
Чистый оборотный капитал
Текущие активы минус текущие обязательства. Часто
называется просто оборотным капиталом. |
| Net worth |
Чистая стоимость компании (собственный капитал)
Акционерный капитал, состоящий из обыкновенных акций,
резервного капитала и нераспределенной прибыли. |
| Neutral period |
Нейтральный период
Применительно к Еврорынку, – период, в течение
которого продаются евродоллары, называется нейтральным в
том случае, если он начинается или заканчивается не в
пятницу и не в день, предшествующий какому-либо
празднику (выходному дню). |
| New-issues market |
Рынок новых эмиссий
Рынок, на котором акции новых эмиссий в первую
очередь продаются инвесторам. |
| New money |
"Новые деньги"
Применительно к казначейскому аукциону, – сумма, на
которую номинальная стоимость продаваемых ценных бумаг
превышает сумму погашаемых бумаг. |
| New York Stock Exchange (NYSE) |
Нью-Йоркская фондовая биржа
Также известна как "Большое Табло" или Биржа. На
Бирже торгуется более 2000 обыкновенных и
привилегированных акций. Старейшая и крупнейшая биржа в
США. Основана в 1792 г. Расположена на Уолл-Стрит в
Нью-Йорке. |
| Next futures contract |
Следующий фьючерсный контракт
Контракт, расчеты по которому производятся сразу же
после проведения расчетов по фьючерсному контракту с
истекающим сроком. |
| NM |
"Не важно"
Аббревиатура от "не важно". |
| Noise |
"Шум" (внезапная активность на рынке)
Колебания цен и объемов сделок, которые могут стать
причиной неверной интерпретации состояния рынка. |
| No-load fund |
Инвестиционный фонд, акции которого продаются без брокерской надбавки (фонд "без нагрузки")
Взаимный инвестиционный фонд, который не взимает
надбавки при продаже своих акций. См. также load fund (взаимный инвестиционный фонд, акции которого
продаются с надбавкой). |
| No load mutual fund |
Фонд взаимных инвестиций, акции которого продаются без брокерской надбавки (взаимный фонд "без нагрузки")
Инвестиционная компания открытого типа, акции которой
продаются без надбавки (комиссии за продажу). Однако
подобного рода компании могут взимать другие
распределительные сборы, например, комиссию,
определяемую статьей 12В-1. Истинные представители этого
вида инвестиционных фондов не взимают ни надбавки за
продажу, ни других комиссий. |
| Nominal |
Номинальный
Только по названию. Различия в начисленных процентах
становятся причиной того, что номинальная ставка
отличается от действующей. В силу инфляции покупательная
способность денег различна в разные периоды времени. |
| Nominal annual rate |
Номинальная годовая ставка
Действующая ставка на данный период, умноженная на
количество таких периодов в году. |
| Nominal cash flow |
Номинальный поток наличности
Поток наличности определяется в номинальном
выражении, если даны реальные долларовые суммы, которые
должны быть получены или выплачены. |
| Nominal exchange rate |
Номинальный курс валюты
Котировка реального курса иностранной валюты в
противовес реальному валютному курсу, скорректированному
на изменение покупательной способности. |
| Nominal interest rate |
Номинальная процентная ставка
Процентная ставка с учетом инфляции. |
| Nominal price |
Номинальная цена
Котировки цен на фьючерсы на период отсутствия
реальной торговли. |
| Noncash charge |
Некассовые расходы
Расходы, такие как амортизационные отчисления,
снижение стоимости и списание стоимости активов, не
влекущие за собой оттока наличности. |
| Noncompetitive bid |
Неконкурентная заявка
На казначейском аукционе – предложение цены за
определенное количество ценных бумаг, равной средней
цене принятых конкурентных заявок. |
| Non-cumulative preferred stock |
Некумулятивные привилегированные акции
Привилегированные акции, держатели которых могут не
получить дивидендов, когда компания пропускает очередную
выплату дивидендов. См. также Cumulative
preferred stock (кумулятивные привилегированные акции). |
| Nondiversifiability of human capital |
Недиверсифицируемость человеческого капитала
Проблемы с диверсификацией человеческого капитала
(уникальных возможностей и компетенции отдельных людей)
и трудоустройством. |
| Nondiversifiable risk |
Недиверсифицируемый риск
Риск, который не может быть устранен посредством диверсификации. |
| Non-financial services |
Нефинансовые услуги
Включают в себя такие услуги, как фрахт, страхование,
перевозка и обслуживание пассажиров и организация
путешествий. |
| Non-insured plans |
Незастрахованные пенсионные программы
Определенные пенсионные программы, не гарантированные
продуктами страхования жизни. См. также Insured
plans (застрахованные пенсионные программы). |
| Nonmarketed claims |
Неторгуемые права
Права на что-либо, которые не могут быть куплены или
проданы на финансовых рынках, например, права
государства или права сторон в судебном иске. |
| Non-parallel shift in the yield curve |
Непараллельный сдвиг кривой доходности
Сдвиг кривой доходности, при котором доходность для
каждого из сроков погашения изменяется на разное число
базисных пунктов. См. также Parallel
shift in the yield curve (параллельный сдвиг кривой
доходности). |
| Nonrecourse |
Без права регресса
Например, аренда без права регресса. |
| Nonredeemable |
Не подлежащий погашению
Не разрешенный к погашению по условиям соглашения об
эмиссии облигаций. |
| Nonrefundable |
Не подлежащий рефинансированию (невозмещаемый)
Не разрешенный к рефинансированию по условиям
соглашения об эмиссии облигаций. |
| Non-reproducible assets |
Невоспроизводимые активы
Материальные активы с уникальными физическими
свойствами, такие как участок земли, шахта или
произведение искусства. |
| Nonsystematic risk |
Несистематический риск
Нерыночные или свойственные компании факторы, которые
могут быть устранены диверсификацией. Также называется
уникальным или диверсифицируемым риском. Систематический
риск относится к факторам, общим для всей экономики. |
| Non-tradables |
Неторгуемые услуги
Употребляется по отношению к услугам, производимым и
потребляемым внутри страны и не являющимся аналогом
(заменителем) импортируемых или экспортируемых товаров и
услуг. |
| Normal annuity form |
Форма нормального ежегодного дохода
Способ выплаты пенсий. |
| Normal backwardation theory |
Теория нормального депорта
Утверждает, что цена фьючерса должна сбиваться до
уровня ниже ожидаемой наличной цены. |
| Normal deviate |
Нормальное отклонение (девиация)
См. Standardized value (нормированная величина). |
| Normalizing method |
Метод нормализации
Практика начисления издержек в счете доходов,
эквивалентных налоговым сбережениям, что осуществляется
за счет использования различных методов амортизации для
акционеров и для подоходного налога, ликвидируя, таким
образом, преимущества налоговых сбережений,
представляемых акционерам в качестве конечного чистого
дохода. |
| Normal portfolio |
Нормальный портфель
Индивидуальный базовый показатель, включающий в себя
все ценные бумаги, которые обычно выбирает менеджер.
Доля бумаг каждого вида рассматривается с точки зрения
менеджера. |
| Normal probability distribution |
Нормальное распределение вероятностей
Распределение вероятностей для постоянной случайной
переменной, формирующее симметричную колоколообразную
кривую вокруг средней величины. |
| Normal random variable |
Нормальная случайная переменная
Случайная переменная с нормальным распределением
вероятностей. |
| Note |
Долговая расписка (простой вексель)
Долговые инструменты, начальный срок погашения
которых больше 1 года, но меньше 10 лет. |
| Note agreement |
Вексельное (долговое) соглашение
Договор о размещаемых частным образом долговых
обязательствах. |
| Note issuance facility (NIF) |
Программа выпуска евронот
Соглашение, в котором банковский синдикат выражает
свое желание принимать краткосрочные векселя от
заемщиков и затем перепродавать их на рынках евровалют. |
| Notes to the financial statements |
Примечания к финансовой отчетности
Детальные примечания, прилагаемые к финансовым
показателям в годовом отчете, которые поясняют и
расширяют информацию, приводимую в финансовых отчетах. |
| Notice day |
День уведомления
День, когда рассылаются уведомления о намерении
осуществить поставку, относящиеся к определенному месяцу
поставки. См. также Delivery
notice (уведомление о поставке). |
| Notification date |
Дата уведомления
День, когда опцион либо исполняется, либо истекает
срок его действия. |
| Notional principal amount |
Условная основная сумма (кредитного обязательства)
Применительно к процентному свопу, – определенная
сумма основного долга в долларовом выражении, являющаяся
основанием для обмениваемых процентных выплат. |
| Novation |
Новация (перевод долга на нового должника)
Условие о ликвидации долгового соглашения,
предусматривающее ликвидацию задолженности компании. |
| NPV |
Чистая текущая стоимость
См. Net present value (чистая текущая
стоимость). |
| NPV profile |
График чистой текущей стоимости
График чистой текущей стоимости как функции ставки дисконтирования.
|
