| 10-K |
Годовой отчет по “форме 10-K”
Годовой отчет, представляемый в Комиссию по ценным
бумагам и биржам США. Данный отчет дает полный обзор
положения компании и должен быть предоставлен в течение
90 дней после окончания финансового года. В Комиссию
также предоставляются ежеквартальные отчеты “10-Q”. |
| 12B-1 fees |
Комиссионные, взимаемые согласно “Правилу 12B-1”
Сумма, равная определенному проценту от активов фонда
взаимных инвестиций, используемая для оплаты расходов на
маркетинг и размещение ценных бумаг фонда. Сумма
комиссионных указывается в проспекте фонда о размещении
его ценных бумаг. В соответствии с последней инициативой
Комиссии по ценным бумагам и биржам США, комиссионные
согласно “Правилу 12B-1” свыше 0,25% классифицируются
как “нагрузка”, т.е. надбавка к рыночной цене
предложения ценной бумаги взаимного фонда. Взаимный фонд
“без нагрузки” не взимает ни продажного сбора, ни
комиссионных согласно “Правилу 12B-1”. |
| 12B-1 funds |
Фонды, действующие согласно “Правилу 12B-1”
Фонды взаимных инвестиций, которые не взимают
комиссионных ни за покупку, ни за продажу своих ценных
бумаг, однако требуют ежегодной уплаты 1,25% от суммы
средних ежедневных активов фонда для покрытия расходов
на размещение и маркетинг акций. Данная практика
разрешена “Правилом 12B-1” Комиссии по ценным бумагам и
биржам США. |
| Tactical Asset Allocation (TAA) |
Тактическое распределение активов
Стратегия распределения активов, которая допускает
некоторые отступления от обычной комбинации активов,
основанной на строгих специфических целях инвестиционной
компании или взаимного фонда. Такая стратегия также
часто называется “активное управление”. Ее
составляющими являются прогнозирование доходности,
изменчивости доходности, а также корреляции доходности
различных активов. Прогнозируемые переменные могут быть
функциями фундаментальных переменных, экономических
переменных или даже технических переменных. |
| Tail |
“Хвост”, “маленькое число” (обозначение в котировке ценной бумаги цифр “после запятой”)
1) Разница между средней ценой нового выпуска
казначейских векселей и нижней приемлемой ценой на
аукционе Казначейства США; 2) Инструмент фьючерсного
денежного рынка, создаваемый путем покупки существующего
инструмента и финансирования начального периода срока
его действия с помощью срочного соглашения о повторной
покупке; 3) Остаток, свободная сумма в пуле ипотек,
обеспечивающих ценные бумаги. |
| Take |
Принимать, брать
1) О дилере или клиенте, который соглашается на
покупку ценных бумаг по цене продажи другого дилера,
говорят, что он “принимает” предложение о продаже. 2)
Евро- банкиры, говоря о межбанковских ссудах, также
употребляют выражение “брать депозит” (taking deposits),
а не “купить деньги” (buying money), как в США. |
| Take a position |
Открыть позицию
Купить или продать ценные бумагив результате
“короткой” продажи; иными словами, использовать
имеющиеся или заимствованные средства на операции с
активами или деривативными (производными) ценными бумагами. |
| Take-or-pay contract |
Контракт на покупку или выплату неустойки
Контракт, который предусматривает обязательство
покупателя приобрести определенный товар по указанной
цене или, в случае отказа от покупки, заплатить
определенную неустойку. |
| Take-out |
1) Наличная прибыль, излишек; 2) Предложение на покупку
1) Наличная прибыль, образовавшаяся в результате
продажи одного блока ценных бумаг и покупки другого по
более низкой цене, например, при продаже блока облигаций
по 99 центов и покупке другого блока облигаций по 95
центов; 2) Предложение на покупку, сделанное продавцу
ценных бумаг и составленное (а также обычно
согласованное с самим продавцом) таким образом, чтобы
вывести его с рынка этих ценных бумаг. |
| Takeover |
Поглощение
Общий термин, обозначающий переход контроля над
фирмой от одной группы акционеров к другой. |
| Take-up fee |
Комиссионные, выплачиваемые андеррайтеру, принимающему ценные бумаги для гарантированного размещения
Комиссия, уплачиваемая андеррайтеру в случае
гарантированного им размещения ценных бумаг среди уже
существующих акционеров, в качестве компенсации за
каждую обыкновенную акцию, которую андеррайтер получает
и должен снова продать после реализации акционерами
своих прав или в случае обязательной конверсии
гарантированных им облигаций как компенсацию за эту конверсию. |
| Taking a view |
Иметь точку зрения
Выражение, используемое на Лондонской фондовой бирже
и означающее формирование мнения участников рынка о
тенденциях рыночной конъюнктуры и о том, как их следует учитывать. |
| Taking a delivery |
Прием поставки
Действительный (после оплаты) переход права
собственности на определенные активы от продавца к
покупателю при исполнении форвардного или фьючерсного контракта. |
| Tandem programs |
“Тандемные” программы
Кредитные программы Государственной национальной
ассоциации ипотечного кредита (Ginnie Mae) по
предоставлению средств под ипотеки по ставкам ниже
рыночных для организаций, выдающих жилищные ипотечные
кредиты, подпадающие под статьи 203 и 235 правил
Федеральной жилищной администрации США, а также для
организаций-разработчиков проектов строительства
многоквартирного жилья, выдающих кредиты, подпадающие
под статьи 236 и 221(d)(4). |
| Tangible asset |
Материальный актив
Актив, стоимость которого зависит от его конкретных
физических качеств.Материальные активы делятся на
воспроизводимые, такие как здания и оборудование, и
невоспроизводимые, такие как земля, шахта, или
произведение искусства. Также называются “реальные
активы”. См. также
Intangible asset (нематериальный актив). |
| TANs (tax anticipation notes) |
Облигации под будущие налоги
Облигации, выпускаемые властями штатов и
муниципалитетами для финансирования текущей деятельности
под будущие налоговые поступления. |
| Target cash balance |
Целевой наличный баланс
Оптимальная сумма наличных средств, которая должна
постоянно быть в распоряжении компании, рассчитываемая
на основе баланса альтернативных издержек хранения
слишком большого количества наличных средств и торговых
(операционных) издержек, связанных с хранением слишком
малого количества наличных средств. |
| Targeted repurchase |
Целевой обратный выкуп
Обратный выкуп фирмой своих собственных акций, обычно
с выплатой существенной премии, у потенциального
покупателя ее контрольного пакета с целью предотвращения
попытки поглощения. |
| Target firm |
Фирма-цель
Фирма, которая является объектом поглощения для
другой компании. |
| Target payout ratio |
Целевой коэффициент выплаты дивидендов
Долгосрочный коэффициент выплаты прибыли компании в
форме дивидендов (дивиденды в процентах к прибыли).
Обычно компания стремится выплачивать в качестве
дивидендов определенный процент от своей прибыли, однако
в реальности фирма выплачивает фиксированные дивиденды в
долларовом исчислении, а затем, при увеличении прибыли,
корректирует их до целевого значения. |
| Target zone arrangement |
Система “целевых зон”
Система валютного регулирования, в соответствии с
которой страны обязуются поддерживать валютные курсы в
определенных границах по отношению к согласованным,
фиксированным “центральным” курсам. |
| Taxable acquisition |
Приобретение, облагаемое налогами
Слияние или консолидация компаний, доходы от которых
облагаются налогами. В этом случае акционеры, продающие
акции, должны уплатить налоги с дохода от такой продажи. |
| Taxable income |
Доход, облагаемый налогом
Валовой доход за вычетом не облагаемого налогом минимума. |
| Taxable transaction |
Сделка, облагаемая налогом
Любая сделка, которая не освобождает ее стороны от
уплаты налогов, например приобретение, облагаемое
налогом (taxable acquisition). |
| Tax anticipation bills (TABs) |
Векселя под будущие налоги
Специальные векселя, выпускаемые Казначейством США на
нерегулярной основе, срок погашения которых приходится
на даты ежеквартальной уплаты налогов компаниями, и
которые могут быть использованы последними для оплаты
налоговых обязательств по номиналу приобретенных бумаг. |
| Tax books |
Налоговая отчетность
Отчетность компании, которая ведется руководством для
Службы внутренних доходов США (Internal Revenue Service,
IRS) в целях контроля уплаты налогов и составляется в
соответствии с правилами Службы.Акционерная
отчетность составляется в соответствии с правилами
Совета по учетным стандартам США (Accounting Standards
Board, ASB). |
| Tax clawback agreement |
Соглашение об изъятии налоговыми органами средств, оставшихся у налогоплательщика благодаря льготам
Соглашение о внесении в качестве доли акционерного
капитала стоимости всех ранее реализованных налоговых
льгот, относящихся к данному проекту, финансовые
средства по которым еще не изъяты налоговыми органами и
достаточны для покрытия наличного дефицита данного проекта. |
| Tax deferral option |
Возможность отложенной выплаты налогов
Положение Кодекса Службы внутренних доходов США, в
соответствии с которым налог на прирост капитала,
которым облагаются активы, выплачивается только после
реализации данного прироста путем продажи этих активов. |
| Tax-deferred retirement plans |
Пенсионные схемы с отложенной выплатой налогов
Пенсионные программы, финансируемые работодателем, и
иные пенсионные планы, позволяющие делать взносы и
получать доход без уплаты налогов до момента выплаты пенсий. |
| Tax differential view (of dividend policy) |
Мнение о предпочтениях акционеров в отношении дивидендной политики фирмы с точки зрения налогообложения
Мнение, в соответствии с которым акционеры
предпочитают прирост капитала (т.е. увеличение стоимости
их ценных бумаг) выплате дивидендов, поскольку прирост
капитала облагается налогом по меньшей ставке, чем дивиденды. |
| Tax-exempt sector |
Сектор, на который распространяются налоговые льготы
Рынок муниципальных облигаций, используемый властями
штатов и местными правительствами для пополнения своих
средств. Облигации, выпускаемые в таком секторе, не
облагаются федеральным подоходным налогом. |
| Tax free acquisition |
Приобретение, не облагаемое налогом
Слияние, поглощение или консолидация, при которых 1)
налогооблагаемая база покупателя на каждый переходящий к
нему в собственность актив обычно такая же, как и у
продавца; 2) каждый продавец, получающий в собственность
только акции, не должен платить налог на прирост
капитала до момента продажи им этих акций. |
| Tax haven |
Налоговое убежище (фискальный оазис)
Страна с умеренным уровнем налогообложения и/или
существенными налоговыми льготами, применяемыми к
определенным видам предпринимательской деятельности,
например экспортной или инвестиционной. |
| Tax Reform Act of 1986 |
Закон о налоговой реформе 1986 г.
Федеральный закон США от 1986 г., который внес
существенные изменения в Налоговый кодекс США. |
| Tax shield |
Налоговая защита; “налоговый щит”
Средство уменьшения подоходных налогов путем
разрешенного законами снижения налогооблагаемого дохода. |
| Tax swap |
Налоговый своп
Своп (обмен) двумя сходными по условиям облигациями
для получения налоговых льгот. |
| Tax-timing option |
Налоговый временной опцион
Опцион, дающий право продать актив и заявить убыток в
целях снижения налогов или не продавать этот актив и
отложить выплату налога на прирост капитала. |
| TBA (to be announced) |
Контракт с последующим объявлением условий
Контракт на покупку или продажу MBS (ценных бумаг,
обеспеченных пулом ипотек), будущая дата поставки
которых согласована, а размер пула ипотек, число
приобретаемых или продаваемых пулов или точное
количество этих ценных бумаг не оговаривается и должно
быть объявлено позднее. |
| Technical analysis |
Технический анализ
Анализ ценных бумаг, целью которого является
выявление и объяснение тенденций движения цен на основе
статистических данных. |
| Technical analysts |
Технические аналитики (специалисты по техническому анализу)
Также называются “чартисты” (chartists) или
“техники”. Аналитики, использующие в своей работе
определенные механические правила для выявления
изменений в спросе и предложении на акции и дающие
рекомендации на основе сделанных прогнозов. |
| Technical condition of a market |
Технические условия финансового рынка
Рыночные факторы спроса и предложения, оказывающие
влияние на цену, в частности - чистая позиция, “длинная”
или “короткая”, дилерского сообщества в целом. |
| Technical descriptors |
Технические дескрипторы
Переменные, используемые для описания условий
финансового рынка на основе технического анализа. |
| Technical insolvency |
Техническая неплатежеспособность
Невыполнение компанией своего юридически оформленного
обязательства. Техническая неплатежеспособность,
например, имеет место, если фирма не заплатила по счету. |
| Technician |
“Техник”
См. Technical analysts (технические
аналитики). |
| TED spread |
Спред “Ти-И-Ди”
Разница между ставкой по казначейским векселям США и
ставкой по евродолларам (депозитным сертификатам,
котируемым в долларах США и обращающимся за пределами
США). Используется некоторыми трейдерами как показатель
уровня беспокойства инвесторов / трейдеров. |
| Temporal method |
Временной метод
Метод пересчета денежных сумм, отчетности из одной
валюты в другую, в соответствии с которым выбор обменных
курсов зависит от выбранного способа учета стоимости.
Активы и обязательства, оцениваемые по цене приобретения
(первоначальной рыночной стоимости), пересчитываются по
историческому валютному курсу (т.е. курсу, действующему
на время приобретения). |
| Tender |
Предложение о поставке по фьючерсному контракту
Предложение, уведомление о намерении поставить товар
или финансовый инструмент, которое делается продавцом
фьючерсного контракта. |
| Tender offer |
Тендерное предложение
Публичное предложение, сделанное открыто и напрямую
акционерам фирмы, о покупке их акций по цене,
значительно превышающей текущую рыночнуюстоимость
этих ценных бумаг. |
| Tender offer premium |
Премия тендерного предложения
Премия, предлагаемая сверх текущей рыночной цены
бумаги в тендерном предложении. |
| Tenor |
Срок погашения
Срок погашения займа. |
| Term bonds |
Срочные облигации
Иное название - “облигации со сроком погашения “пуля”
или просто “облигации “пуля”. Облигации, основная сумма
по которым выплачивается в соответствии с фиксированным
сроком погашения. Ср.
Serial bonds (серийные облигации). |
| Term Fed Funds |
Срочные федеральный фонды
Федеральные фонды (необеспеченные краткосрочные
межбанковские ссуды на основе резервов федеральных
резервных банков) со сроком более одного дня. |
| Terminal value |
Терминальная стоимость, стоимость при погашении
1) Стоимость облигации при погашении, обычно ее
номинальная стоимость. 2) Стоимость актива (или целой
фирмы) на определенный моментвремени в будущем. |
| Term insurance |
Срочное страхование
Страхование, при котором выплата происходит только в
случае смерти (не происходит накопления сбережений). |
| Term life insurance |
Срочное страхование жизни
Контракт на страхование жизни, по которому
выплата происходит только в случае смерти; схема
страхования не предусматривает накопления сбережений или
инвестиционную составляющую. Страховая премия остается
неизменной в течение фиксированного периода времени, в
конце которого страховой полис обычно продлевается. |
| Term loan |
Срочный кредит
Банковский кредит, обычно с плавающей процентной
ставкой, на определенную сумму, срок погашения которого
составляет от 2 до 10 лет и погашение происходит по
заранее составленному графику. |
| Term premiums |
Срочные премии
Превышение доходности к погашению по долгосрочным
облигациям над доходностью к погашению по краткосрочным облигациям. |
| Term repo |
Срочное соглашение об обратной покупке
Соглашение об обратной покупке ранее проданных ценных
бумаг со сроком более одного дня. |
| Terms of sale |
Условия продажи
Условия, предлагаемые фирмой при продаже своих
товаров и услуг за наличные средства или в кредит. |
| Terms of trade |
Условия торгов
Среднее взвешенное всех экспортныхцен
государства по отношению к импортным ценам. |
| Term structure of interest rates |
Временная структура процентных ставок
Система взаимосвязей между процентными ставками по
облигациям с различными сроками погашения, часто
изображаемая в виде графика кривой доходности. Харвей
(Harvey) доказывает, что за последние 30 лет обратная
временная структура (т.е. ситуация, когда процентные
ставки долгосрочных облигаций оказывались ниже ставок
краткосрочных облигаций) всегда предшествовала снижению
спроса на ценные бумаги. |
| Term to maturity |
Срок до погашения
Время, оставшееся до погашения облигации или до даты
полной выплаты кредита. |
| Term trust |
Срочный траст
Инвестиционный фонд закрытого типа, имеющий
фиксированный срок действия или фиксированную дату погашения. |
| Theoretical futures price |
Теоретическая фьючерсная цена
Равновесная цена фьючерсного контракта. См. также Fair price (приемлемая цена). |
| Theoretical spot rate curve |
Кривая теоретических ставок “спот”
Кривая, построенная на основе теоретических
соображений в отношении доходности находящихся в
обращении долговых ценных бумаг Казначейства США.
Поскольку не существует долговых ценных бумаг
Казначейства США со сроком погашения более одного года,
такая кривая может быть только теоретической. Подобно
кривой доходности, она представляет собой графическое
изображение временной структуры процентных ставок. |
| Theta |
Коэффициент “тэта”
Коэффициент изменения цены опциона в зависимости от
времени, оставшегося до истечения срока его действия.
Также носит название “коэффициент течения времени” (time
decay). |
| Thinly traded |
Вяло обращающиеся (ценные бумаги)
Ценные бумаги, операции с которыми осуществляются
достаточно редко. |
| Thin market |
Вялый рынок
Рынок одной или группы ценных бумаг,
характеризующийся низким объемом операций, постоянным
значительным спредом между ценами на покупку и продажу и
низкой ликвидностью обращающихся финансовых инструментов. |
| Third market |
“Третий” рынок
Рынок ценных бумаг, котируемых на бирже, но
обращающихся на внебиржевом рынке. |
| Three-phase DDM |
Трехфазовая модель дисконтирования дивиденда
Версия модели дисконтирования дивидендов, в которой
используются различные ожидаемые ставки дивиденда,
соответствующие фазам развития компании (фаза роста,
фаза переходного периода или фаза высокого уровня
развития). |
| Threshold for refinancing |
Порог для рефинансирования
Точка, в которой средневзвешенная процентная ставка
по ценным бумагам, обеспеченным пулом ипотек, находится
на уровне, побуждающем владельцев домов осуществлять
предоплату по взятым ипотечным кредитам в целях
изменения условия ипотечного кредитования и возможности
получения ипотечных кредитов по более низким ставкам.
Обычно это происходит, когда такая средневзвешенная
процентная ставка превышает процентные ставки самих
ипотек на 2 или более процентов. |
| Throughput agreement |
“Пропускное” соглашение
Соглашение на пропуск определенного количества
продукта за определенные периоды времени через
определенные сооружения или оборудование. Например,
соглашение о перекачке определенного количества сырой
нефти за установленный период через конкретный трубопровод. |
| Tick |
“Тик”
Минимальное изменение цены на ценную бумагу как в
большую, так и в меньшую сторону. См. также Point (пункт). |
| Tick indicator |
Индикатор “тика”
Рыночный индикатор, рассчитываемый на основе
количества акций, последние сделки по которым проходили
с повышением и понижением цены. Используется как
показатель настроения или психологии рынка для
прогнозирования его тенденций. |
| Tick-test rules |
Правила “тик”-теста
Ограничения, введенные Комиссией по ценным бумагам и
биржам США на осуществление “короткой” продажи в целях
предотвращения дестабилизации цен на акции в случае
падения их рыночной цены. В соответствии с правилами,
“короткая” продажа может быть осуществлена: 1) когда
цена продажи конкретной акции выше, чем цена на эту же
акцию в последней сделке с ней (сделка с “плюс тиком” –
“тиком” повышения цены) или 2) если в последней сделке
по конкретной акции не произошло никаких изменений в ее
цене, то цена акции по предыдущей сделке должна быть
выше цены этой же акции в сделке, которая предшествовала
предыдущей сделке (сделка с “ноль плюс тиком” – нулевым
“тиком” повышения цены). |
| Tight market |
Активный рынок
Активный рынок, в противоположность вялому рынку,
характеризуется большим объемом совершаемых операций с
ценными бумагами, высокой конкуренцией и маленьким
спредом между ценами предложения и покупки. |
| Tilted portfolio |
Стратегия “наклонного” портфеля
Стратегия индексации, связанная с активным
управлением инвестиционным портфелем с акцентом на
конкретную отрасль промышленности, некоторые факторы
эффективности ценных бумаг (момент доходности,
дивидендный доход, коэффициент Цена/Доход), а также
некоторые экономические факторы (процентные ставки и
инфляция). |
| Time decay |
Коэффициент “течения времени”
См. Theta (коэффициент “тэта”). |
| Time deposit |
Срочный депозит
Депозит, вклад под проценты в сберегательном
учреждении, который имеет определенный срок. См. также Сertificate of deposit (депозитный сертификат). |
| Time draft |
Срочная тратта
Платежное требование, имеющее фиксированную дату. |
| Time premium |
Временная (срочная) премия
Также носит название “временная (срочная) стоимость”.
Сумма, на которую цена опциона превышает его
внутреннюю стоимость. Иными словами, стоимость опциона,
отличная от его текущей цены исполнения и отражающая
степень контроля держателя опциона над ситуацией,
степень риска базисного актива опциона и безрисковую
доходность. |
| Times-interest-earned ratio |
Коэффициент покрытия процентных выплат
Отношение дохода компании до налогообложения и
выплаты процентов к суммарным процентным платежам. |
| Time to maturity |
Время до погашения
Время, оставшееся до истечения срока действия
финансового контракта. Также именуется “время до
истечения срока действия” (time until expiration). |
| Time until expiration |
Время до истечениясрока действия
Время, оставшееся до истечения срока действия
финансового контракта. Также именуется”время до
погашения” (time to maturity). |
| Time value of an option |
Временная (срочная) стоимость опциона
Часть опционной премии, которая зависит от времени,
оставшегося до даты истечения срока действия опционного
контракта, а также от того факта, что базисные
компоненты, определяющие стоимость опциона, могут
меняться с течением времени. Обычно временная стоимость
равна разнице между премией опциона и его внутренней
стоимостью. См. также
In-the-money (опцион, цена исполнения которого более
выгодна покупателю, чем текущая цена базисного актива). |
| Time value of money |
Временная стоимость денег
Концепция, в соответствии с которой доллар, имеющийся
в наличии сегодня, стоит больше, чем доллар, который
должен быть получен в будущем, поскольку до момента
получения “будущего” доллара “сегодняшний” доллар будет
приносить процентный доход. |
| Time-weighted rate of return |
Норма прибыли, взвешенная во времени
См. Geometric mean return (среднегеометрический
доход). |
| Timing option |
Возможность выбора момента
Возможность выбора конкретной даты поставки в рамках
оговоренного месяца поставки, предоставляемая
продавцу казначейской облигации США или
фьючерсного контракта. |
| Tobin’s Q |
Q (Ку) Тобина
Отношение рыночной стоимости активов компании к их
восстановительной стоимости. Если Q Тобина больше
единицы, значит, компания вела правильную инвестиционную
политику. |
| Tolling agreement |
Соглашение о толлинге
Соглашение о переработке определенного количества
сырья за период на конкретном заводе/комбинате.
Например, соглашение о переработке определенного
количества глинозема с целью производства алюминия на
конкретном алюминиевом заводе. |
| Tombstone |
“Надгробная плита”
Объявление в финансовой прессе о новом выпуске ценных
бумаг с перечислением всех уполномоченных андеррайтеров. |
| Tom next |
Сделка “том-некст”(завтра и следующий день)
Сделка на рынке евродолларовых депозитов или на
валютном рынке, дата поставки которой - следующий
рабочий день. Расшифровывается “tomorrow next” (завтра и
следующий день). |
| Top-down equity management style |
Стиль управления акционерным капиталом “сверху вниз”
Стиль управления, в соответствии с которым сначала
проводится анализ общей экономической ситуации на рынке,
а затем принимается решение о распределении активов
среди различных финансовых рынков и отраслей
промышленности. В противоположность этому, стиль
управления “снизу вверх” заключается в выборе конкретных
ценных бумаг на наиболее перспективных рынках. |
| Total asset turnover |
Оборот суммарных активов
Отношение нетто-продаж компании к ее суммарным активам. |
| Total debt to equity ratio |
Отношение суммарных обязательств к акционерному капиталу
Коэффициент капитализации, отношение суммы текущих
обязательств и долгосрочного долга компании к ее
акционерному капиталу. |
| Total dollar return |
Суммарная долларовая доходность
Долларовая доходность недолларовых инвестиций,
включая доход от получения дивидендов/процентных выплат,
прирост капитала или убытки, а также рост или падение валюты. |
| Total return |
Суммарная доходность
При оценке эффективности инвестиций суммарная
доходность - это действительная ставка доходности,
реализованная за определенный оцениваемый период. При
анализе инвестиций с фиксированным доходом -
потенциальная доходность, рассчитываемая на основе всех
трех источников дохода (купонных выплат, процентов на
проценты и любого прироста капитала или убытков) за
выбранный инвестиционный период. |
| Total revenue |
Суммарный доход
Суммарная выручка от продаж и иные доходы за
определенный период. В Великобритании используется
термин “оборот” (turnover). |
| T-period holding-period return |
Доходность за период владения (Т-период)
Доходность от инвестиции в процентах за весь период
владения активом. |
| Tracking error |
Ошибка, погрешность отслеживания
В стратегии индексации - разница между доходностью
эталона (benchmark) и доходностью “портфеля
соответствия” (replicating portfolio). |
| Trade |
Сделка
Устная договоренность или электронная операция между
продавцом и покупателем ценной бумаги. Как только сделка
заключена, она считается окончательной. Расчеты по
сделке происходят в течение следующих 1-5 рабочих дней. |
| Trade acceptance |
Торговый акцепт
Письменное платежное требование на определенную сумму
с фиксированной датой в будущем, гарантированное к
оплате промышленной компанией. См. также Banker’s acceptance (банковский
акцепт). |
| Trade credit |
Торговый, коммерческий кредит
Кредит на покупку товаров и услуг, предоставляемый
фирмой-поставщиком фирме-заказчику. |
| Trade date |
Дата исполнения сделки
День, в который стороны, заключившие сделку о свопе
процентных ставок, осуществляют такой своп. Расчеты по
таким сделкам обычно происходят в течение 1-5 рабочих
дней после даты исполнения сделки. Что касается акций,
то расчеты по сделкам с ними происходят в течение 1-3
рабочих дней после заключения сделки. |
| Trade debt |
Торговый долг
См: Accounts payable (кредиторская задолженность) |
| Trade draft |
Торговая, коммерческая тратта
Тратта, выписанная на коммерческое предприятие. См. Draft (тратта). |
| Trade house |
Торговая фирма
Фирма, занимающаяся продажей реальных товаров. |
| Trade on top (of) |
Торговать “на пике”
Торговать определенными облигациями с минимальным или
нулевым спредом в базисных пунктах по отношению к
доходности какой-либо другой категории облигаций, обычно
казначейским облигациям США. |
| Traders |
Трейдеры
Лица, занимающиеся операциями с ценными бумагами или
производными финансовыми инструментами с целью получения
прибыли. Трейдеры могут “делать рынок”, продавая и
покупая определенные ценные бумаги в больших объемах. В
этом случае они получают прибыль от спреда между ценами
покупки и продажи. |
| Trading |
Торговля ценными бумагами
Покупка и продажа ценных бумаг и других финансовых
инструментов с целью получения прибыли. |
| Trading costs |
Торговые издержки
Издержки по купле-продаже ценных бумаги
долговых обязательств. Торговые издержки включают в себя
комиссионные, “слиппэдж” (стоимость ошибки в оценке
издержек) и разницу между ценой предложения и ценой
продажи. См. также
Transaction costs (операционные издержки). |
| Trading halt |
Приостановка биржевой торговли
Торговля акциями, облигациями, опционными и
фьючерсными контрактами может быть временно
приостановлена руководством биржи по причине трансляции
новостей, относящихся к тем или иным финансовым
инструментам. |
| Trading paper |
Торговая бумага
Депозитный сертификат, приобретенный для перепродажи.
Данный термин часто используется на европейских рынках
ценных бумаг. |
| Trading posts |
Торговые “посты”
Места в торговом зале биржи, где специалисты (см:
Specialists) торгуют ценными бумагами. |
| Trading range |
Торговый диапазон, разброс цен
1) Разница между самой низкой и самой высокой ценами
на фондовой бирже в течение определенного периода
времени; 2) по отношению к товарам - пределы допустимого
колебания цен, устанавливаемые биржей каждый день
на определенный вид товаров. |
| Traditional view (of dividend policy) |
Традиционное мнение о предпочтениях акционеров (в отношении дивидендной политики фирмы)
Убеждение, в соответствии с которым инвесторы “в
пределах разумного” предпочитают большие дивиденды
маленьким, поскольку дивиденды - это гарантированный
доход, тогда как получение прироста капитала на акции не
гарантировано. |
| Tranch(e) |
Транш
Одна из нескольких групп взаимосвязанных ценных
бумаг, эмитированных в одно и то же время. Разные
транши одной эмиссии имеют различные характеристики
риска, доходности и/или срока погашения. |
| Transaction demand (for money) |
Операционная потребность (в наличных средствах)
Потребность фирмы в наличных средствах для
осуществления ожидаемых сделок. |
| Transaction exposure |
Транзакционный (операционный) риск
Риск вероятных изменений обменного курса для фирмы,
будущие поступления которой котированы в иностранной
валюте. См. также
Translation exposure (трансляционный валютный риск). |
| Transaction loan |
Операционный кредит
Кредит, предоставляемый банком под определенные цели.
В противоположность операционному кредиту, соглашения о
предоставлении кредитной линии и “револьверного”
(возобновляемого) кредита дают заемщику возможность
использовать эти средства для различных целей. |
| Transaction costs |
Операционные издержки
Время, усилия и денежные средства, требуемые для
осуществления купли-продажи, в том числе комиссионные
сборы и расходы на физическое перемещение актива от
продавца к покупателю. |
| Transaction motive |
Операционный мотив
Желание придерживать определенную сумму наличности
для осуществления операций, требующих оплаты наличными
средствами. |
| Transferable put right |
Переводное право на продажу
Возможность, предоставляемая фирмой своим акционерам,
продать фирме часть эмитированных ею обычных акций по
фиксированной цене (цене исполнения) в течение
определенного периода времени (времени до погашения).
Такое право является переводным, поскольку оно может
являться предметом торговли на рынках капитала. |
| Transfer agent |
Трансфертный агент
Человек или учреждение, назначенные компанией для
контроля процесса передачи прав собственности на
приобретаемые компанией ценные бумаги. |
| Transfer price |
Трансфертная цена
Цена, по которой одно из самостоятельных
подразделений фирмы продает свои товары или услуги
другому подразделению той же фирмы. |
| Transition phase |
Фаза переходного периода
Фаза развития компании, в которой доходы компании
начинают стабилизироваться, и темп их роста начинает
снижаться, приближаясь к уровню темпа роста экономики в
целом.См. также
Three-phase DDM (трехфазовая модель дисконтирования
дивиденда). |
| Translation exposure |
Трансляционный валютный риск
Риск негативного влияния изменений обменных курсов
валют на финансовую отчетность фирмы.См. также Transaction exposure (транзакционный (операционный)
риск). |
| Treasurer |
Казначей
Сотрудник корпорации, ответственный за планирование и
осуществление различных видов финансовой и
инвестиционной деятельности компании. |
| Treasurer’s check |
Казначейский чек
Платежный чек, выписываемый банком для осуществления
платежа. Казначейские чеки, находящиеся в обращении,
учитываются как составная часть банковских резервируемых
депозитови как часть денежной массы. |
| Treasuries |
Казначейские ценные бумаги
См. Treasury securities (казначейские ценные
бумаги). |
| Treasury |
Казначейство
1) Казначейство США, являющееся эмитентом всех
казначейских облигаций и векселей, а также
контролирующее деятельность по выпуску ценных бумаг
федеральных агентств; 2) Отдел корпорации, занимающийся
финансовыми операциями, в том числе выпуском новых акций. |
| Treasury bills |
Казначейские векселя
Долговые обязательства Казначейства США со сроками
погашения до 1 года (обычно 91 день, 182 дня или 52
недели). |
| Treasury bonds |
Долгосрочные казначейские облигации
Долговые обязательства Казначейства США со сроками
погашения от 10 лет. |
| Treasury notes |
Среднесрочные казначейские облигации
Долговые обязательства Казначейства США со сроками
погашения от 2 до 10 лет. |
| Treasury securities |
Казначейские ценные бумаги
Ценные бумаги, выпускаемые Казначейством США. |
| Treasury stock |
Собственные акции компании
Обыкновенные акции корпорации, выкупленные ею и
хранящиеся в ее финансовом отделе (казначействе). |
| Trend |
Тренд, тенденция
Общее направление, тенденция развития рынка. |
| Treynor Index |
Индекс Трейнора
Мера избыточной доходности на единицу риска, где
избыточная доходность определяется как разница между
ставкой доходности инвестиционного портфеля и
безрисковой ставкой доходности за выбранный период
времени, называемый периодом оценки, а единица риска
-это коэффициент “бета” портфеля. |
| Triangular arbitrage |
Тройной арбитраж
Одновременное осуществление зачетных сделок на трех
рынках с целью получения арбитражной прибыли (т.е.
прибыли от расхождения цен). |
| Triple witching hour |
“Тройной колдовской час”
Обычно - последний час торгов перед закрытием биржи в
дни, на которые 4 раза в году выпадает одновременное
истечение сроков погашения по фьючерсным контрактам на
индексы S&P, опционным контрактам на индекс S&P
100, а также опционным контрактам на отдельные ценные
бумаги. |
| Trough |
Точка перехода
Момент времени, соответствующий переходу экономики от
периода спада к периоду подъема экономической активности. |
| True interest cost |
Реальный размер процентных платежей
Купонная ставка ценной бумаги, продающейся на
дисконтной основе (например, коммерческого векселя),
необходимая для обеспечения доходности, идентичной
доходности другого купонного финансового инструмента с
близким сроком погашения, по которому выплачиваются
“просроченные” проценты. |
| True lease |
Истинная аренда
Контракт на аренду, удовлетворяющий требованиям
Кодекса Службы внутренних доходов США. |
| Trust deed |
Доверенность
Соглашение между заемщиком и его попечителем
(трастовой компанией), в котором оговорены условия
выпуска облигаций. |
| Trust receipt |
Трастовая расписка, трастовый чек
Расписка, чек на товары, хранение которых доверяется
трастовой компании в интересах заимодателя. |
| TT&L account |
Налоговый и ссудный счет Казначейства США
Налоговый и ссудный счет Казначейства США в
коммерческом банке. |
| Turnaround |
1) Обращение; 2) Благоприятный поворот
1)Купля и продажа ценных бумаг с осуществлением
расчетов в течение одного дня; 2) Благоприятный поворот
в финансовом положении компании. |
| Turnaround time |
Время обращения
Время, необходимое для осуществления обращения ценных
бумаг в течение одного дня или благоприятного поворота в
делах фирмы. См. также
Turnaround (обращение; благоприятный поворот). |
| Turnkey construction contract |
Строительный контракт “под ключ”
Тип строительного контракта, в соответствии с которым
строительная фирма обязуется выполнить строительный
заказ полностью (включая ввод в эксплуатацию), согласно
заранее оговоренным критериям и за указанные в контракте
фиксированные цену и время. |
| Turnover |
Оборот, оборачиваемость
1) О фондах взаимных инвестиций: показатель торговой
активности фонда в течение года, выраженный в процентах
от средних суммарных активов фонда. Коэффициент оборота
25% означает, что стоимость проведенных фондом сделок
представляет 1/4 от всех его активов. 2) О финансах:
оборачиваемость активов (например, запасов), т.е. какое
количество раз за отчетный период (обычно 1 год)
определенный актив полностью восполнялся. 3) О
компании: отношение годовых продаж к чистой стоимости
компании, показывающее возможности роста компании без
привлечения внешнего капитала. 4) О рынках: объем сделок
по акциям на бирже за определенный период (обычно 1
год), выраженный в процентах от общего числа акций,
зарегистрированных на бирже. 5) В Великобритании:
суммарный доход (см.: Total revenue). |
| Two-factor model |
Двухфакторная модель
Разработанная Фишером Блэком версия модели
определения стоимости капитала при коэффициенте “бета”,
равном нулю. |
| Two-fund separation theorem |
Двухфондовая теорема разделения
Теоретическое утверждение о том, что все инвесторы
предпочитают вкладывать средства в комбинацию двух
активов: безрискового актива и рыночного портфеля. |
| Two-sided market |
Двухсторонний рынок
Рынок, на котором дилеры котируют одновременно цены
на покупку и продажу для единицы того или иного
финансового инструмента. |
| Two-state option pricing model |
Модель назначения цены опциона, допускающая только два значения
Модель назначения цены опциона, подразумевающая, что
активы, лежащие в основе опциона, могут принимать только
два возможных (дискретных) значения стоимости в
следующем периоде времени для каждого значения
стоимости, которое они могли принимать в предыдущий
период времени. Также называется “биноминальная модель
назначения цены опциона” (binominal option pricing model). |
| Two-tier tax system |
Двухуровневая налоговая система
Метод налогообложения, в соответствии с которым доход
акционеров облагается налогом дважды. |
| Type |
Тип;
Относится к делению опционных контрактов на опционы “пут” и “колл”.
|
